Il serait extrêmement surprenant que la BCE ne baisse pas les taux de 25pb cette semaine, comme attendu par les marchés.

Au-delà de l’incertitude ambiante, l’inflation est proche de la cible, les conditions financières se sont resserrées, l’euro s’est apprécié, les coûts de l’énergie ont fortement chuté, et les risques de ralentissement sont exacerbés par le choc de demande négatif lié aux tarifs.

La BCE restera prudente quant à la suite, évitant de s’engager sur une trajectoire prédéfinie alors que les négociations tarifaires sont en cours, mais elle devrait mettre l’accent sur sa capacité à soutenir l’économie si nécessaire.