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Selon Shaan Raithatha de Vanguard, mieux vaut garder une exposition très large aux marchés des actions afin de pouvoir capturer les futurs gains de productivité liés à l’intelligence artificielle.

Les risques clés pour cette perspective incluent des tarifs plus élevés, une hausse des prix de l'énergie, ainsi que les élections allemandes du mois prochain.

Le choix entre les différentes approches de pondération des indices peut avoir un impact important sur le portefeuille en termes d'expositions sectorielles et factorielles.

Les obligations restent attractives, tandis que les actions exigent davantage de prudence face à la surévaluation.

Selon Vanguard, la Réserve fédérale n’aura que peu de marge de manœuvre pour abaisser son taux directeur à moins de 3,75%-4% afin d’éviter tout risque de reprise de l’inflation.

Les afflux de fonds en Europe ont dépassé les 200 milliards. Roger Bootz, de Vanguard, montre pourquoi l’intérêt porte sur les «Core ETF» et les ETF actifs. Il décrit les dernières tendances.

Dans un contexte de politique monétaire restrictive, l’économie américaine a bénéficié d’une combinaison favorable: une forte croissance réelle du PIB, un assouplissement des marchés du travail précédemment tendus et une inflation en baisse.

Les taux d'intérêt devraient rester bien au-dessus des niveaux d'avant la pandémie, ce qui favorise les obligations.

Un large soutien de la Chine et de l'Amérique du Nord a stimulé les distributions saisonnières mondiales et accéléré la croissance des versements aux actionnaires au troisième trimestre.