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Si l’inflation ne parvient pas à se modérer, la hausse des anticipations d’inflation et une meilleure prime de terme devraient pousser les taux à long terme à la hausse.

L’histoire montre que les technologies transformatrices peuvent créer une valeur considérable. Elle montre également que les cycles d’innovation s’accompagnent souvent de périodes d’attentes élevées.

Les valeurs de l’IA conservent leur rôle de cheffes de file, secondées par l’industrie, la finance, la santé, les services de communication et d’autres segments cycliques.

L’ensemble des opportunités a tendance à s’élargir plutôt qu’à se resserrer. A mesure que l’adoption de l’IA s’accélère, ses avantages s’étendent à tous les secteurs, toutes les régions et toutes les catégories d’actifs.

La dispersion des rendements n’est pas nouvelle, mais ses implications sont aujourd’hui différentes.

Alors que les actions ont jusqu’ici été épargnées par la hausse des rendements obligataires, l’équilibre des risques devient de plus en plus précaire.

Il ne s’agit pas d’une série d’évolutions de marché isolées. Il s‘agit plutôt d’une situation où les marchés obligataires mondiaux réévaluent un ensemble commun de risques.

Pour les investisseurs, la principale leçon à retenir est que les chocs géopolitiques ne font pas nécessairement dérailler les tendances de marché plus larges ni les phases d’expansion économique.

Autrefois assimilés à une niche dans l’immobilier commercial, les data centers sont de plus en plus considérés comme des infrastructures essentielles.

L’histoire montre que les changements brusques de portefeuille en réponse à des événements géopolitiques sont déconseillés.