Allnews

Une pause se justifie, mais la lutte contre l’inflation n’est pas terminée.

Un regain de dynamisme soutient les actifs risqués à l’heure où les marchés s’adaptent à des taux plus élevés.

La banque centrale devrait procéder à une deuxième hausse des taux le 10 septembre. Des prévisions de croissance et d’inflation plus élevées pourraient laisser entrevoir de nouvelles hausses.

Malgré des signaux d’affaiblissement de l’inflation sous-jacente, la volatilité renouvelée des prix de l’énergie crée une incertitude persistante et constitue un argument contre tout abandon prématuré de la politique de resserrement.

Dans l'ensemble, la BCE reste en «mode resserrement» – pas de manière agressive, mais avec une orientation claire.

«L’investissement durable a pris une nouvelle importance en tant que cadre de résilience, orientant les capitaux vers des secteurs qui construisent un avenir plus sûr et plus durable», explique Michael Krautzberger.

La décision de la Réserve fédérale devrait bénéficier d’un large soutien, le gouverneur Miran étant probablement le seul dissident en faveur d’une baisse. La BCE optera sûrement également pour la patience plutôt que l'urgence.

La Banque centrale européenne adoptera probablement un ton plus vigilant en réponse à la forte hausse des prix de l'énergie. Du côté de la Réserve fédérale, l'attention se portera sur le décalage persistant entre l'inflation et la dynamique de l'emploi.

La barre est haute pour une nouvelle baisse des taux de la BCE. La présidente Lagarde l'a clairement indiqué lors de la conférence de presse de décembre.

Les responsables monétaires se sont montrés plus optimistes quant aux perspectives économiques à moyen terme dans le SEP de décembre.