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Alors que l’heure est à la prudence à la BCE et que l’indépendance de la Fed est en question, la tendance est favorable sur les actifs risqués.

Le rebond des valeurs bancaires est consécutif au discours de Mario Draghi qui pointait la nécessité d’une refonte de la rémunération des dépôts.

La réduction du bilan de la Fed prendra fin en septembre. Chute des PMI en zone euro et Bund en territoire négatif.

Les marchés d’actions sont bien orientés avant la Fed, le dollar baisse. Sur le front du Brexit, May joue sa dernière carte.

Après la décision de la BCE, les dettes souveraines ont surperformé au détriment du crédit investment grade et plus encore des actions ou du high yield.

La BCE réfléchit à une prorogation anticipée des TLTRO qui arriveront à échéance à partir de juin 2020.

Le 10 ans américain remonte vers 2,80%. Retour de l’appétit pour le crédit européen.

Le président de la Fed, Jerome Powell, plaide la flexibilité face à la chute des marchés.

Alors que Draghi actionne le pilote automatique, Powell optera-t-il pour une pause dans le cycle de resserrement?

Nouveau plongeon des actions en Europe et aux Etats-Unis. Le T-note sous 2,85%, le Bund à 30 ans au plus bas depuis 2017.