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Bien que la situation s’améliore, il est encore trop tôt pour écarter un risque de récession.

La réouverture après le zéro-Covid sera certainement le plus grand événement macroéconomique de cette année.

Si l’euro continue à se renforcer, il faut s’attendre à ce que la BNS intervienne activement sur les marchés FX.

La croissance nominale devrait demeurer positive, quand bien même le PIB réel entre en récession.

Les hausses des rendements obligataires pourraient ne pas dépasser l'inflation globale.

A long terme, entreprises et ménages devront s'habituer à des pressions plus persistantes sur les prix.

Si le contexte économique n’est pas totalement défavorable aux actions, la pression baissière sur les marges et le resserrement monétaire conduisent à maintenir une attitude défensive.

Les investisseurs sont trop prompts à croire en un atterrissage en douceur et à envisager un revirement de la politique monétaire.

A l’inverse des économies et marchés occidentaux, la Chine semble mieux naviguer en cette tempête.

La croissance américaine devrait se poursuivre mais à un rythme réduit, un contexte difficile pour les actions.