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«En Europe, les taux d’inflation augmenteront à nouveau au cours des prochains mois», explique l’économiste en chef Marc Brütsch.

Le cadre qui se dessine est celui d’une hiérarchie définie par les Etats-Unis et par la Chine.

Avec 28% des exportations, les Etats-Unis représentent le marché clé, mais aussi le talon d’Achille. Pour les entreprises pharmaceutiques, ce marché est indispensable.

La nature – comme bien d’autres choses – est à la fois de la «matière première» pour la plupart des activités économiques et un facteur de risque pour l’économie.

D’importants obstacles persistent pour rendre les marchés du crédit privé plus liquides, et la prime d’illiquidité reste bien souvent insuffisante.

Malgré ses discours grandiloquents sur l’entrée des Etats-Unis dans un nouvel âge d’or, les politiques économiques de Trump ne contribueront guère à renforcer la compétitivité du pays à long terme.

Les coachs, les gangsters et les marchés financiers n’aiment pas les limites. Les investisseurs, eux, si. L’enjeu n’est pas de les repousser, mais d’accepter qu’elles évoluent.

Un focus exclusif sur le recyclage restreint l’univers d’investissement.

Déficit, inflation, monétisation: les Etats-Unis renouent avec des recettes anciennes pour relancer leur économie.

Si les obligations et les liquidités restent des éléments clés pour des portefeuilles diversifiés, leur rôle en tant que sources de revenus quasi exclusives a perdu de son intérêt.