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La croissance est en quelque sorte «Goldilocks» pour la banque centrale. En parallèle, l’inflation s’oriente à la baisse et pourrait passer sous la barre des 2% en cas de nouvelle appréciation de l’euro.

En Suisse, nous tablons sur une croissance stable à 1,2% en 2026, et prévoyons que la BNS préférera intervenir afin de contenir l’appréciation du franc plutôt que recourir à des taux d’intérêt négatifs.

Le candidat nommé par Donald Trump souhaite probablement une Fed dont le mandat serait restreint, centré sur la stabilité des prix et la stabilité financière, plutôt que sur des objectifs de politique monétaire non traditionnels.

Les craintes à l’égard de la viabilité budgétaire ont provoqué une hausse des rendements des obligations japonaises.

Pour les banques suisses, l'évaluation des contreparties et des émetteurs nécessite désormais d'aller au-delà des mesures conventionnelles pour examiner la manière dont les conseils d'administration gèrent «l'incertitude permanente».

Si les Etats-Unis restent le premier marché mondial en volume de capitaux, l’analyse publiée par le MSCI Institute met en évidence une allocation du capital plus alignée sur la transition climatique en Europe, incluant la Suisse.

Sur les actions européennes, en 2025, les marchés ont affiché une performance en progression de 20% en € (36% en $); portée par un net retour des valeurs cycliques et value.

Après une année marquée par une croissance mondiale stable et modérée malgré la hausse des droits de douane, l'économie mondiale semble désormais prendre de l'élan.

Dans un Etat dont le PIB en ferait le 4e plus grand au monde, le désir de taxer encore davantage provoque les départs de géants de la tech.

La compréhension des moteurs de croissance, de la qualité des flux de trésorerie et des besoins en investissements semble clé pour les marchés privés en 2026.