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Si en surface, l’institution de Francfort semble évoluer à pas feutrés, une mue profonde se dessine.

Au deuxième trimestre 2021, les institutions de prévoyance privées ont pu augmenter leurs réserves en pourcentage des engagements de 3,4 points de pourcentage en moyenne pour atteindre 23,3%.

La Banque Centrale Européenne a donné une orientation dovish à sa politique de taux d'intérêt, qui sera probablement suivie d'une augmentation de ses achats d'actifs.

Sur le plan économique, la Fed devrait conserver un ton optimiste mais prudent compte tenu de la propagation du variant Delta.

Les prochains mois seront décisifs pour la Réserve fédérale et les marchés financiers, compte tenu de la thèse défendue par la Fed jusque-là selon laquelle la hausse de l’inflation serait temporaire.

Soutien des entreprises à l’économie réelle et financière.

Géographiquement, les marchés High Yield américain (+3,6%) et européen (+3,0%) ont surperformé les autres régions, notamment les émergents.

La Réserve fédérale annoncera très probablement une réduction progressive de ses achats d’actifs d’ici la fin de l’année.

Une semaine après la levée des restrictions au Royaume-Uni, il est encore trop tôt pour évaluer avec précision l'impact sur la confiance des consommateurs.

La réunion de la semaine prochaine devrait confirmer ce que nous avons anticipé dès décembre concernant le calendrier relatif au tapering.