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L’inflation demeure la principale menace. Alors même qu’elle n’était pas revenue à l’objectif avant le conflit, la hausse des cours du pétrole fait désormais craindre un nouveau choc.

La Banque nationale suisse a estimé qu’il n’était pas nécessaire d’intervenir. Depuis la dernière baisse de juin 2025, elle maintient son taux directeur à zéro.

Les révisions de résultats ont recréé un potentiel de rebond, avec des multiples redevenus attractifs, même si le marché a sans doute sous-estimé les effets durables du blocage d’Ormuz.

Les Etats-Unis et l’Iran sont dans l’impasse. Les prix du pétrole restent donc élevés, ce qui pèse sur le moral des marchés boursiers. En Suisse, la majeure partie des entreprises affichent des chiffres solides.

Pas d’argument évident en faveur d’un relèvement des taux par la BoE.

L’expérience historique montre que la volatilité est une caractéristique récurrente en période de crise.

La Suisse profite d’un excellent «coin fiscal», ce qui accroît l’incitation au travail et l’attrait des investissements dans le pays.

L’histoire montre que les changements brusques de portefeuille en réponse à des événements géopolitiques sont déconseillés.

Le charbon thermique fait son grand retour sur fond de tensions sur le GNL.

Les évolutions géopolitiques récentes influencent sensiblement les relations entre trois actifs clés: le dollar américain, le pétrole et l’or.