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L’appréciation actuelle du franc constitue un obstacle pour les activités de services particulièrement exposées à la concurrence de la zone euro voisine.

L’inflation US a surpris à la hausse. Au Royaume-Uni, le recul de la livre et la forte croissance des salaires ont accentué les pressions inflationnistes.

La répression financière reste le principal moteur de l’évolution du marché immobilier en Europe.

Dans un contexte de fléchissement économique et de relative stabilité des taux d’intérêt, les marchés immobiliers ont connu une évolution remarquable.

Le gouvernement utilise pleinement sa marge de manœuvre budgétaire, avec un déficit public attendu à 3,1% du PIB pour cette année.

Une croissance japonaise inférieure à son potentiel est attendue pour cette année comme pour la prochaine. Reprise provisoire en Chine.

L’inflation US devrait remonter sous l’effet de l’énergie. Perspectives de hausse limitées au Royaume-Uni. La BoE devrait rester attentiste.

Le principal moteur de croissance est l’investissement des entreprises avec un cycle positif sur fond de marché du travail très tendu.