Allnews

Les dernières semaines ont été marquées par d’énormes fluctuations des cours dans le secteur technologique, en particulier chez les fabricants de micropuces.

Du point de vue de la philosophie de marché «à efficacité informationnelle» défendue par Kevin Warsh, la première réaction des marchés suggère que la Fed maintiendra ses taux inchangés lors de sa prochaine réunion, plutôt que de les relever.

Les indicateurs avancés et les entrées de commandes laissent entrevoir une poursuite de l'amélioration de la conjoncture.

Graphique de la semaine de DWS. Les premières données américaines laissent entrevoir une réorientation vers des activités où la productivité et l'automatisation progressent plus lentement.

La légère accélération à 2,9% en juillet masque le fléchissement du renchérissement au niveau des prix alimentaires.

Un seul mot a été modifié dans le communiqué: la Fed «continue» de maintenir des réserves abondantes au lieu de les «réaffirmer».

Graphique de la semaine de DWS. Le yen se situe à un niveau proche de ses plus bas. Cela s'explique moins par les écarts de taux que par trois décennies de sorties de capitaux persistantes.

DWS a accru ses entrées nettes de fonds à long terme et atteint de nouveaux records tant au niveau des entrées nettes totales de fonds au cours des six premiers mois que de l'actif sous gestion.

Compte tenu d’une inflation plus faible et de marchés du travail équilibrés, les arguments en faveur d’une hausse des taux lors de cette réunion semblent moins convaincants que lors de la précédente.

La banque centrale ne s’attend pas actuellement à des effets de second tour significatifs liés à la hausse des salaires.