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L’Union européenne doit se fixe rapidement des objectifs résolument et pragmatiquement favorables à la croissance et à son financement.

Cette situation résulte en partie de bureaucraties étatiques sclérosées à la fois dans l’Union européenne et aux Etats-Unis.

Le président américain fera tout pour préserver l’avantage du dollar et son corolaire, son rôle de valeur refuge.

Les risques politiques et les incertitudes liées à la guerre commerciale restent sous-évalués.

Les chiffres sous-jacents sont plus solides que ne le suggèrent les recrutements décevants, et le marché du travail semble avoir gagné en dynamisme vers la fin 2024 et jusqu'au début 2025.

La perspective de droits de douane américains sur des partenaires commerciaux importants a attisé les craintes d’une guerre commerciale et déstabilisé les marchés financiers.

L'annonce du budget de l'Inde (exercice 26) et la décision de la RBI soulignent l'engagement des autorités envers la stabilité financière.

Avec 27%, le poids de la Chine dans l'indice MSCI EM est nettement inférieur à sa capitalisation boursière (60% du total des pays émergents) ou à son PIB (40%) en pourcentage du total des pays émergents.

Le moral des investisseurs demeure bon, mais s’effrite. Les bonnes nouvelles des entreprises sont de plus en plus remises en question et en cas de déception, ces dernières se voient sanctionner. Le secteur industriel américain apporte, en revanche, une lueur d’espoir.

Le mois de janvier se termine sur des marchés obligataires sans direction claire, des marchés de crédit dans une forme étincelante et des marchés actions eux aussi très porteurs en particulier en Europe.