Dans un contexte de volatilité des marchés, les ETF domiciliés en Europe ont défié les ventes massives dans les principales classes d'actifs pour enregistrer de solides flux de capitaux en octobre. Les actions des marchés développés ont baissé de 2%, les investisseurs semblant digérer une croissance mitigée aux États-Unis, en Europe et en Chine, ainsi que l'incertitude entourant l'élection présidentielle américaine1. Dans le même temps, les obligations mondiales ont chuté de 3,4%2.
Malgré ce contexte morose, nous avons constaté des flux importants vers les ETF domiciliés en Europe en octobre - en effet, les 29,9 milliards de dollars d'entrées nettes représentent le total mensuel le plus élevé de l'année 2024. Depuis le début de l'année, les ETF domiciliés en Europe ont enregistré des flux nets de 213,4 milliards de dollars, dépassant largement le précédent record (191 milliards de dollars en 2021), alors qu'il reste encore deux mois à l'année 2024. Les ETF d'actions américaines et les ETF «core» ont dominé les flux entrants en octobre. Dans le domaine obligataire, les ETF exposés aux obligations souveraines et à haut rendement ont enregistré les flux les plus importants, avec un accent géographique sur la zone euro.
Les ETF multi-actifs et alternatifs ont tous deux enregistré des flux nets entrants en octobre, tandis que les ETF sur matières premières ont subi des flux nets sortants.
Flux totaux du marché des ETF
Les ETF actions entament le quatrième trimestre avec de solides flux nets entrants
Flux cumulés des ETF européens – 12 mois cumulés par classe d'actifs
(milliards de dollars)
Source: ETFbook, au 31 octobre 2024
ETF actions
Les flux vers les ETF d'actions «core» ont fortement augmenté en octobre
Flux d'actions par catégorie: depuis le début du mois
(millions de dollars)
Source: ETFbook, au 31 octobre 2024. La catégorie «segment» inclut des expositions actions ciblant des segments spécifiques de capitalisation boursière, tels que les petites, moyennes et grandes capitalisations. La catégorie «accès au marché» inclut les marchés difficiles d'accès, tels que les marchés émergents. La catégorie «panier» inclut des stratégies combinant plusieurs actions comme exposition sous-jacente, telles que les actions FAANG.
Nous avons observé des flux nets entrants dans la plupart des catégories d'ETF actions que nous suivons. Les ETF actions «core» ont attiré 13,9 milliards de dollars en flux entrants, tandis que les stratégies d'ETF durables et de smart beta ont collecté respectivement 4,8 milliards et 1,6 milliard de dollars. Aucune des catégories d'actions n'a enregistré de sorties significatives en octobre. Depuis le début de l'année, les ETF actions ont globalement enregistré 153,6 milliards de dollars de flux nets entrants.
Les ETF américains et ceux des marchés développés continuent de stimuler les flux nets entrants
Flux d'actions par exposition géographique: depuis le début du mois
(millions de dollars)
Source: ETFbook, au 31 octobre 2024. La catégorie «monde» exclut les marchés émergents
Les ETF américains et ceux des marchés développés ont de nouveau dominé en termes d'expositions géographiques des ETF, recueillant respectivement 12,2 milliards de dollars et 6,0 milliards de dollars de flux entrants en octobre. Les investisseurs ont cependant délaissé diverses expositions à des ETF de pays individuels, car les ETF de la Suède, de la France, du Brésil et de l'Allemagne ont tous subi des sorties nettes.
ETF Obligataires
Les ETF d'obligations d'État et à haut rendement en tête des flux de titres obligataires
Flux de titres obligataire par catégorie: depuis le début du mois
(millions de dollars)
Source: ETFbook, au 31 octobre 2024
Les ETF d'obligations d'État ont été les plus populaires auprès des investisseurs européens en octobre, attirant 3,4 milliards de dollars d'actifs. Les produits obligataires à haut rendement ont également enregistré des entrées, avec 2,1 milliards de dollars collectés. À l'inverse, les stratégies d'obligations d'entreprises ont subi des sorties de -1,9 milliard de dollars au cours du mois. Au total, les ETF obligataires ont attiré 59,8 milliards de dollars de flux nets depuis le début de 2024.
Les ETF d'obligations de la zone euro enregistrent les flux nets entrants les plus élevés
Flux obligataires par exposition géographique: depuis le début du mois
(millions de dollars)
Source: ETFbook, au 31 octobre 2024
Les ETF d'obligations de la zone euro ont largement dominé en octobre, recueillant 4,7 milliards de dollars de flux nets entrants. Les expositions obligataires au Royaume-Uni et aux États-Unis ont également été demandées, avec des flux nets entrants de 807 millions de dollars et 323 millions de dollars respectivement. À l'autre bout du spectre, les ETF d'obligations Indiennes et des marchés émergents ont subi des sorties nettes de -189 millions de dollars et -132 millions de dollars, respectivement.
1 Source: Bloomberg, l'indice est le MSCI World Index, au 31 octobre 2024.
2 Source: Bloomberg, l'indice est le Bloomberg Global Aggregate Bond Index, au 31 octobre 2024.