Swiss Life Asset Managers élargit sa gamme de produits à revenu fixe avec une solution de placement dédiée ESG centrée sur les obligations en monnaie forte d’émetteurs souverains des marchés émergents. Groupe cible de cette nouvelle offre: les investisseurs cherchant à diversifier leur portefeuille en lui apposant une marque de durabilité.

Le nouveau fonds luxembourgeois «Swiss Life Funds (LUX) Bond ESG Emerging Markets Sovereigns» investit dans des obligations en monnaie forte émises par des gouvernements et des entités gouvernementales des marchés émergents. Il place les thèmes environnementaux, sociaux et gouvernementaux (ESG) au coeur de sa stratégie d’investissement et vise à promouvoir un engagement durable dans les régions dont la croissance est la plus rapide au monde. La publication du fonds vise à respecter les exigences de l’article 8 du règlement sur la publication d'informations en matière de durabilité (Sustainable Finance Disclosure Regulation, SFDR) d’ici le 10 mars 2021.

En investissant dans ce fonds, les investisseurs bénéfi-cient de la vaste expérience de Swiss Life Asset Managers dans les domaines des titres à revenu fixe et des marchés émergents. Le fonds s’appuie sur le modèle «Emerging Market Country ESG Scoring Model» propre à Swiss Life Asset Manager, qui permet non seulement de réaliser une analyse comparative mais aussi de définir l’évolution temporelle de la performance ESG de chaque pays. Ce modèle interne permet également une analyse approfondie des composantes ESG sous-ja-centes et révèle leur impact sur la performance ESG des différents pays.

Avantages des investissements dans des obligations souveraines des marchés émergents Les pays émergents représentent actuellement plus des trois cinquièmes de la production mondiale et ont con-tribué à plus de la moitié de la croissance du PIB mondial (en termes de PPA) ces dix dernières années. La dette souveraine en monnaie forte a été l’une des classes d’actifs à la croissance la plus rapide au cours de la dernière décennie, et offre une meilleure liquidité que d’autres sous-classes d’actifs des marchés émergents. Avec plus de 160 émetteurs répartis dans 74 pays, l’univers de placement est vaste, ce qui permet des investisse-ments très diversifiés tout en offrant des rendements attrayants. Comme les entités émettrices sont des gouvernements ou des sociétés publiques, la transparence qu’elles offrent est excellente grâce à la couverture assurée par les agences de notation, les médias et les analystes de recherche. La performance ESG est particulièrement importante sur les marchés émergents Dans le contexte de la récession mondiale provoquée par la pandémie de Covid-19, il est devenu encore plus important pour les investisseurs de passer en revue tout l’éventail des marchés émergents afin d’y détecter les faiblesses économiques. En plus de l’analyse macroéconomique classique, les facteurs ESG fournissent des informations essentielles sur l’importance accordée par un pays au développement durable, et sont donc un indicateur de la stabilité à long terme d’un pays. L’importance des facteurs ESG dans les investissements sur les marchés émergents a été mise en évidence lors des ventes massives liées à la pandémie au premier trimestre de 2020. Ainsi, selon les données de l’indice JP Morgan ESG EMBI, les investissements réalisés dans des obligations souveraines centrées sur des thèmes ESG ont surperformé l’ensemble du marché de plus de 1,7%. D’un point de vue historique aussi, les marchés émergents affichant une meilleure position en matière d’ESG présentent de meilleurs rendements totaux et ajustés du risque.

Rishabh Tiwari, gérant de portefeuille responsable de la stratégie du fonds, explique: «Outre l’argument du ren-dement, celui de la compatibilité parle également en fa-veur des investissements axés sur des thèmes ESG sur les marchés émergents. En faisant dépendre la capacité et le coût d’emprunt des pays de leur position ESG, les marchés émergents pourraient être encouragés à adop-ter des pratiques de croissance plus durables.»