Comme prévu, la banque centrale suisse a maintenu son taux directeur inchangé. La stabilisation des prix de l’énergie à un niveau élevé, qui devrait rester supérieur à celui d’avant le conflit au Moyen-Orient, n’a pas eu un impact significatif sur l’inflation en Suisse. D’ailleurs, la BNS n’a que très légèrement relevé sa prévision d’inflation conditionnelle par rapport à mars. Nous continuons à anticiper une posture attentiste de la BNS, avec un taux maintenu à 0% au moins jusqu’à la fin 2026. Toutefois, la BNS pourrait être amenée à prendre en compte les hausses de taux de la BCE, ce qui accentuerait l’écart entre les politiques monétaires des deux institutions.