Alors que des campagnes de vaccination contre le coronavirus ont été lancées à travers le monde, nous commençons à observer un allégement des restrictions suivi d’un redressement des données à haute fréquence sur la mobilité. Après une période de restrictions au début de l’année, les statistiques chinoises se sont à nouveau normalisées. Aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, où la vaccination avance à un bon rythme, l’activité a commencé à s’accroître rapidement. En Europe, la reprise pourrait être un peu retardée mais la vaccination devrait s’accélérer ces prochains mois. La progression de l’activité à l’échelle mondiale devrait jouer en faveur des actions de sociétés en contact direct avec la clientèle et tournées vers le marché intérieur. Nous décelons un nouveau potentiel d’amélioration des estimations de bénéfices dans ces secteurs cycliques. Cependant, des interrogations subsistent au sujet de l’avenir proche des déplacements internationaux. C’est pourquoi les investisseurs souhaiteront peut-être privilégier des entreprises en phase de rebond davantage axées sur leur marché national en attendant que les perspectives s’éclaircissent pour les voyages à l’étranger.