Les données provisoires de l’indice des directeurs d’achat (PMI) pour mars ont mis en évidence des indices composites bien orientés aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et dans la zone euro. Le rebond sous l’impulsion des services au Royaume-Uni a été particulièrement remarquable, tandis que l’activité a légèrement progressé dans la zone euro et s’est maintenue à des niveaux élevés de l’autre côté de l’Atlantique. Partout, les prévisions de production des entreprises pour l’avenir sont très solides. La composante emploi de l’indice est elle aussi encourageante: elle dépasse à présent le seuil des 50 points pour l’industrie manufacturière et les services dans chacune des trois régions et laisse entrevoir une possible accélération des embauches à venir. L’envolée des prix des facteurs de production, en partie sous l’effet des goulets d’étranglement au niveau des chaînes d’approvisionnement, a été un peu plus préoccupante. Les effets de base devraient déjà entraîner une hausse de l’inflation ces prochains mois, et la persistance des contraintes affectant l’offre risque d’accentuer les pressions à la hausse. Les banques centrales se sont engagées à «examiner soigneusement» les pics temporaires d’inflation mais leur détermination devrait être mise à l’épreuve alors que le printemps débute.