Les cours du cacao se sont envolés récemment, les prix de gros ayant dépassé la barre de 10’000 dollars la tonne, contre environ 4’000 dollars il y a trois mois seulement. Malheureusement, ces variations s’expliquent davantage par une inadéquation structurelle entre l’offre et la demande que par l’engouement saisonnier pour les œufs en chocolat. S’agissant de l’offre, après des années de sous-investissement dans la culture du cacao, les plantations de cacao sont plus exposées au changement climatique et aux maladies, tandis que la récente flambée des coûts de transport a accentué les pressions sur les prix à court terme. Concernant la demande, les données des Nations Unies montrent que la consommation mondiale de cacao par habitant a progressé de 40% depuis 2000, les pays émergents ayant connu la plus forte augmentation parallèlement à l’amélioration des revenus. Si les cours du cacao ne sont qu’un exemple, le sous-investissement, les tensions géopolitiques, la modification de l’environnement et l’évolution des modes de consommation sont tous des facteurs probables de la plus grande volatilité de l’inflation à moyen terme.