Les périodes difficiles exigent une bonne alimentation. À moins que la nature et la géopolitique ne transforment même les denrées de base en produits de luxe. Il ne se passe pratiquement pas un jour sans nouvelles inquiétantes: les vagues de chaleur menacent les récoltes, la hausse des coûts de l’énergie et des engrais pèse sur les agriculteurs, et de nouvelles perturbations de la navigation en mer Noire compliquent les exportations de céréales1.
Il est délicat de tirer des conclusions sur l’évolution des prix de certains produits alimentaires à partir d’événements isolés2. Cette fois-ci, nous choisissons un autre point de départ. Notre «Graphique de la semaine» montre la part que représentent les produits alimentaires et les boissons non alcoolisées destinées à la consommation à domicile dans le panier de consommation de différents pays. Dans l’indice des prix à la consommation américain, ils représentent un peu plus de 8%, dans la zone euro un peu plus de 15% et, dans de nombreux pays émergents, nettement plus. Ces chiffres ne sont pas tout à fait comparables: leur définition et leur méthodologie diffèrent3.
Néanmoins, la différence fondamentale est révélatrice et s’inscrit dans la lignée de l’un des principes les plus anciens de l’économie appliquée, la loi d’Engel: à mesure que la prospérité augmente, la part des dépenses alimentaires dans le budget des ménages diminue4. À l’inverse, la hausse des prix des denrées alimentaires affecte plus fortement les revenus réels et l’inflation globale là où ces produits représentent une part importante du panier de consommation.
Les répercussions ne s’arrêtent pas nécessairement aux frontières nationales. Des entreprises du monde entier confient de nombreuses tâches à l’Inde. Le Mexique et la Thaïlande constituent des maillons importants des chaînes d’approvisionnement industrielles. La Turquie fournit à l’Europe des textiles et des machines. Si la hausse des prix des denrées alimentaires entraîne une augmentation des salaires et des coûts de production, les produits industriels et les services exportés peuvent eux aussi devenir plus chers.
Ces répercussions rendent particulièrement difficile l’évaluation d’un choc mondial des prix alimentaires. Les récoltes peuvent se redresser, tandis que les mesures d’adaptation, les réserves publiques et la situation sur le marché du travail concerné peuvent atténuer les conséquences; les entreprises peuvent en outre absorber une partie de la hausse des coûts en réduisant leurs marges bénéficiaires. «Pour la Réserve fédérale américaine, ce qui est déterminant, c’est de savoir si un choc se contente de réduire le pouvoir d’achat ou s’il se répercute à grande échelle sur la formation des salaires et des prix», explique Christian Scherrmann, économiste en chef pour les Etats-Unis chez DWS.
Les consommateurs sont confrontés aux prix des denrées alimentaires presque quotidiennement. S’ils augmentent, cela peut influencer les anticipations d’inflation, même dans les pays industrialisés. «Les banques centrales ne peuvent pas garantir de meilleures récoltes. Elles doivent toutefois empêcher qu’une hausse temporaire du coût de la vie ne se répercute sur les salaires et les anticipations inflationnistes», explique Ulrike Kastens, économiste senior pour l’Europe chez DWS. Si le prix du pain quotidien augmente, les conséquences peuvent se faire sentir à l’échelle mondiale.
Part des produits alimentaires dans le panier de consommation
1Voir par exemple: Financial Times, 25 août 2026, «Les producteurs céréaliers américains confrontés à la pire crise depuis des décennies alors que la guerre en Iran fait flamber les coûts»; The Economist, 24 août 2026, «La menace qui pèse à nouveau sur l’approvisionnement mondial en céréales: contrairement à 2022, les exportations ukrainiennes et russes sont toutes deux menacées»; Financial Times, 22 juillet 2026, «Une vague de chaleur en Europe a fait perdre 2 milliards d’euros à la récolte céréalière, selon les estimations d’une analyse».
2Ainsi, l’impact du phénomène El Niño qui se profile dépend de nombreux facteurs: de la concentration géographique des cultures aux possibilités de substitution, en passant par la demande en biocarburants. Voir notre publication précédente, DWS, Graphique de la semaine, 3 juillet 2026, «Des risques d’inflation à l’horizon».
3La catégorie américaine «Food at home» comprend les denrées alimentaires et les boissons non alcoolisées destinées à la consommation à domicile. Les repas au restaurant et les boissons alcoolisées n’y sont pas inclus. Le chiffre pour la zone euro correspond à la pondération de l’IPCH 2026 pour les denrées alimentaires et les boissons non alcoolisées. Les méthodes diffèrent notamment en ce que l’IPCH prend également en compte les achats effectués par des ménages non résidents, tels que ceux des touristes. Dans la mesure du possible, le graphique utilise des catégories aussi similaires que possible pour les pays émergents. Sources: Bureau of Labor Statistics des Etats-Unis; Eurostat; Comité d’experts des Nations Unies sur les classifications statistiques internationales; instituts nationaux de statistique; DWS Investment GmbH.
4Anker, R. (2011) «Engel’s Law around the World 150 Years Later». Document de travail n° 247 de l’Institut de recherche en économie politique, Université du Massachusetts à Amherst