Nous continuons de penser que les actions mondiales offriront des rendements solides cette année, soutenus par une forte croissance des bénéfices, à condition que toute perturbation de l’approvisionnement en pétrole soit de courte durée. Même si les valorisations se sont contractées, les prévisions de bénéfices ont été révisées à la hausse sur la plupart des marchés actions depuis le début de l’année, les actions des marchés émergents enregistrant les plus fortes révisions (~25%).

Pour les actions des marchés émergents comme pour celles des États-Unis, nous nous attendons à ce que la dynamique des bénéfices soit principalement portée par le secteur technologique, reflétant l’essor des investissements liés à l’IA. Par ailleurs, l’Europe et le Japon offrent une exposition à des thématiques plus domestiques et orientées «value», notamment l’augmentation des dépenses budgétaires dans des domaines tels que les infrastructures et la défense.

Révisions des BPA à 12 mois (indexées à 100)

Source: Bloomberg et Goldman Sachs Asset Management. Données au 15 avril 2026. Le graphique présente les bénéfices par action (BPA) à 12 mois pour le S&P 500, le STOXX 600, le TOPIX et le MSCI EM, tous en devise locale. Les données sont indexées à 100 au 31 décembre 2025. «Nous» fait référence à Goldman Sachs Asset Management. À des fins d’illustration uniquement.