Après une décennie marquée par des fluctuations majeures, la Chine offre aujourd’hui des perspectives renouvelées pour les investisseurs internationaux. Les évolutions structurelles, le soutien politique et l’innovation technologique positionnent le marché chinois comme un pilier incontournable d’une allocation globale diversifiée. Voici dix arguments clés pour envisager une exposition accrue aux actions chinoises.

1. Technologie sous-estimée: le «bond en avant» de l’IA en Chine

La Chine s’impose comme leader mondial dans l’intelligence artificielle, la robotique, les véhicules électriques et la biotechnologie. En janvier 2025, DeepSeek a dévoilé un modèle d’IA aussi performant que ChatGPT, mais à moindre coût. Le pays détient plus de 50% des brevets mondiaux en IA, domine la production de robots industriels et de solutions ADAS, et occupe la première place dans les ventes de véhicules électriques (>60% du marché mondial). Cette avance technologique ouvre la voie à une multitude d’opportunités d’investissement. 

2. Ne sous-estimez pas le soutien de la Banque centrale chinoise

La Banque populaire de Chine (PBoC) joue un rôle actif dans la stabilisation des marchés, à l’image de la Reserve fédérale américaine. Parmi les mesures phares figure la volonté affirmée de stabiliser les prix des actifs, notamment par des achats massifs d’ETF domestiques. La PBoC a également joué un rôle clé en se positionnant comme prêteur de dernier recours, en injectant des volumes importants de crédit pour soutenir les programmes de rachats d’actions. Ce «Beijing put» s’est traduit par une résilience accrue de l’indice Shanghai Composite, rarement passé sous le seuil des 3000 points ces dernières années. 

3. Retour des flux domestiques

L’un des moteurs essentiels de la reprise des marchés a été le retour des investisseurs particuliers en Chine, longtemps restés en retrait et qui détiennent 97% du marché A-Share. Les excédents d’épargne (environ 7000 milliards USD) se réorientent vers les actions, stimulés par la baisse des taux et des rendements obligataires. À terme, les institutionnels devraient aussi augmenter leur exposition, ce qui renforcerait la profondeur et la liquidité du marché. 

4. Hausse des rachats d’actions et des dividendes

Les entreprises chinoises disposent de liquidités abondantes (2,4 trillions USD hors secteur financier). Les rachats d’actions atteignent des niveaux records et les dividendes deviennent plus réguliers, renforçant l’attrait pour les investisseurs en quête de rendement. 

5. Réduction des émissions d’actions

Depuis 2024, la régulation des IPOs et le renforcement des mécanismes de radiation contribuent à un meilleur équilibre entre offre et demande, soutenant la valorisation des titres existants. Le nombre de sociétés cotées a triplé en vingt ans, mais la qualité prime désormais sur la quantité. 

6. Risques tarifaires maîtrisés

La Chine, forte de sa position dominante dans les terres rares, dispose d’un levier stratégique dans les négociations commerciales. La tendance est à la sécurisation nationale et à la montée en puissance de la production locale dans les secteurs clés, notamment les semi-conducteurs et les batteries. 

7. Valorisation raisonnable

Malgré la reprise, les valorisations restent proches de leur moyenne historique, tant en termes de prix/valeur comptable que de prime de risque ajustée aux taux bas. Cela laisse un potentiel d’appréciation supplémentaire, sans excès spéculatif. 

8. Décorrélation entre macroéconomie et marchés

La structure du marché actions chinois a évolué vers les secteurs d’avenir: technologie, IA, robotique, biotech, véhicules électriques. Cette mutation soutient la performance malgré un contexte macroéconomique difficile, avec une pondération accrue des secteurs innovants. 

9. Les risques immobiliers s’estompent

Le gouvernement a pris des mesures fortes pour stabiliser le secteur immobilier (baisse des taux, assouplissement des conditions d’accès au crédit). Les inquiétudes majeures semblent désormais derrière nous, comme le montre le rebond des indices obligataires immobiliers. La confiance des acheteurs devrait progressivement revenir. 

10. Faible corrélation avec les marchés mondiaux

Les actions A-Share affichent une corrélation de seulement 0,34 avec les marchés globaux, contre 0,83 pour l’Europe. Elles constituent ainsi un outil efficace de diversification et d’optimisation du profil risque/rendement d’un portefeuille international. 

Ainsi, malgré les risques macroéconomiques et géopolitiques, les moteurs structurels du marché chinois restent solides. Les entreprises locales sont désormais les mieux placées pour capter la croissance. Pour les investisseurs internationaux, la Chine offre des opportunités uniques de diversification et de rendement. Il est temps de reconsidérer la place des actions chinoises dans une stratégie globale.