Nous pensons que la BCE maintiendra ses taux directeurs inchangés lors de sa réunion jeudi et insistera à nouveau sur son approche dépendante des données.

En outre, la BCE devrait exprimer une confiance croissante dans la trajectoire de l'inflation à venir, ce qui corrobore notre hypothèse de base d'une baisse des taux en juin.

Une fois que la BCE commencera à réduire ses taux, nous pensons qu'elle procédera prudemment par étapes conventionnelles de 25 points de base. Au cours du cycle de réduction, les décisions dépendront probablement des données et seront prises au fur et à mesure des réunions, et il est peu probable que la BCE s'engage à l'avance sur une trajectoire de taux particulière.

Le marché évalue actuellement à environ 85 points de base les réductions de taux pour cette année. Ce chiffre nous semble raisonnable et n'est pas très éloigné de notre scénario de base, qui prévoit trois baisses de taux cette année.