Les opportunités issues d'une exposition à des régions, secteurs et entreprises capables de prospérer malgré les perturbations ne sont pas réduites par l'incertitude politique et géopolitique actuelle.
Avant même les développements politiques récents, certains investisseurs s'inquiétaient de l'extrême concentration des actions mondiales. La performance exceptionnelle des «Sept Mercenaires» (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla) a concentré le marché américain sur un groupe restreint de sociétés technologiques à forte capitalisation, entraînant également une concentration américaine dans les principaux indices mondiaux comme le MSCI All Country World.
Les tensions politiques et géopolitiques actuelles renforcent la tentation de privilégier les marchés domestiques. Ces facteurs justifient-ils d'éviter l'exposition aux actions mondiales? Selon Schroders, non. Plusieurs raisons plaident en faveur d'une diversification mondiale malgré l'incertitude actuelle:
1. L'impact différencié des droits de douane
L'augmentation des droits de douane américains affecte diversement les économies mondiales. Certaines régions et entreprises pourraient même bénéficier des perturbations créées. Lors du précédent conflit commercial entre les États-Unis et la Chine sous la première administration Trump, des «pays spectateurs» comme le Vietnam, la Thaïlande, la Corée du Sud et le Mexique ont augmenté leurs exportations vers les États-Unis en proposant des alternatives aux produits chinois.
2. L'impact temporaire des événements géopolitiques
Les événements majeurs comme les attentats du 11 septembre 2001 ou l'invasion de l'Ukraine provoquent des ralentissements immédiats, mais historiquement, ces baisses sont de courte durée.
3. Les fondamentaux des entreprises priment sur la politique
Ce sont les fondamentaux des entreprises, notamment les bénéfices, qui déterminent les rendements à long terme des actions, et non l'actualité politique quotidienne.
Les prévisions de bénéfices des actions mondiales sont le moteur de leur performance à long terme.
Indice MSCI All Country World (ACWI) par rapport à la performance du MSCI ACWI sur 12 mois EPS (bénéfice par action)
4. Historiquement, les actions mondiales ont plutôt bien résisté, même en période de chocs géopolitiques
Face aux turbulences que peuvent provoquer les nouvelles géopolitiques alarmantes, les investisseurs peuvent être tentés de rester en retrait ou de se concentrer sur le marché intérieur. Cependant, les trente dernières années montrent que les actions mondiales ont souvent plutôt bien résisté, même en période de grands bouleversements géopolitiques qui ont entraîné une certaine volatilité à court terme des actions mondiales.
Les actions mondiales ont historiquement généré des résultats impressionnants, malgré les conflits géopolitiques
Rendement total de l'indice MSCI World indexé à 100 ($)
5. L'avantage de la gestion active
Contrairement aux gestionnaires passifs qui doivent refléter un indice, les gestionnaires actifs peuvent ajuster l'exposition aux pays, secteurs ou entreprises différemment affectés par les tendances de marché. Ils peuvent distinguer les développements à court terme des tendances durables.
Conclusion
Si les incertitudes politiques et géopolitiques actuelles incitent à la prudence, la volatilité qu'elles engendrent ne persiste généralement pas sur le long terme et peut même créer des opportunités pour les investisseurs patients.
D'autres facteurs, comme la concentration extrême du marché et les décotes sur les actions non américaines, pourraient avoir un impact plus significatif sur les perspectives à long terme des actions mondiales.
Chez Schroders, l'objectif est d'éviter que les stratégies à long terme ne soient perturbées par des réactions excessives aux actualités quotidiennes, en se concentrant sur les fondamentaux des entreprises tout en tenant compte des tendances susceptibles d'avoir un impact durable.