Le Russell 2000 pourrait marquer le pas à court terme

Le Russell 2000 a fortement progressé ces derniers jours, l’indice des petites et moyennes capitalisations américaines étant en hausse de près de 6% depuis l’élection de Donald Trump, malgré son repli de 1,8% hier. L’indice pourrait se mettre à consolider à court terme après être remonté flirter avec son record de 2021 à environ 2440 points en début de semaine.

Techniquement, le Russell 2000 pourrait revenir tester la ligne de cou du triangle ascendant duquel il est sorti par le haut la semaine dernière, à environ 2300 points. L’indice pourrait reculer jusqu’à ce seuil avant d’éventuellement amorcer une nouvelle jambe de hausse.

Les petites et moyennes capitalisations boursières les moins rentables et les plus endettés sont les plus vulnérables en cas de respiration du marché actions. A l’inverse, les titres les plus profitables et les moins endettés devraient mieux résister à un repli du marché actions.

Graphique journalier du cours du Russell 2000 - niveaux clés

Les commentaires de Trump et les chiffres sur l’inflation en ligne de mire

L'élection du nouveau président ouvre une phase de spéculation pour les marchés, où chaque déclaration pourra déclencher des mouvements significatifs, particulièrement pour les actions. Les commentaires de Donald Trump, notamment s’ils tendent vers une réduction de la régulation ou des impôts, pourraient constituer un levier majeur pour les petites et moyennes capitalisations.

Ces entreprises, en raison de leurs structures plus modestes, ont des marges de manœuvre fiscales et légales plus réduites comparées aux grandes entreprises, qui bénéficient souvent d'optimisations fiscales et de services juridiques robustes. Une politique économique favorable à une simplification de la régulation serait donc une aubaine pour les sociétés de moindre taille, les rendant potentiellement plus compétitives et rentables, avec des valorisations boursières qui pourraient refléter cet avantage.

Outre les commentaires de Donald Trump, les prochains indicateurs d’inflation aux États-Unis, l’indice des prix à la consommation (CPI) et l’indice des prix à la production (PPI) pour le mois d’octobre, joueront également un rôle essentiel dans l’orientation des marchés à court terme.

Ces statistiques, publiées respectivement cet après-midi et jeudi, seront surveillées de près, car une inflation plus élevée que prévu réduirait les anticipations de baisse des taux de la Fed. Cela aurait des conséquences particulièrement importantes pour les petites capitalisations, qui sont souvent plus sensibles aux taux d’intérêt élevés en raison de coûts de financement plus importants.