Le modèle actuel de production et de consommation pourrait mettre en danger les générations futures, car le maintien du rythme d'extraction des matières non renouvelables pourrait conduire à un épuisement des ressources naturelles dans les décennies à venir. Dans ce contexte, les régulateurs publics et les organisations privées reconnaissent le caractère non durable du modèle économique actuel et conviennent que la transition d'une économie linéaire à une économie circulaire est indispensable pour inverser cette tendance.

Aujourd'hui, la plupart des processus de production de biens et de services ont un coût environnemental important. L'économie circulaire a été créée dans le but de minimiser ces coûts et de promouvoir l'optimisation des matériaux et des déchets en prolongeant leur durée de vie utile – en résumé, un système qui exploite les ressources existantes et donne une nouvelle vie aux déchets.

Dans cette optique, investir dans les entreprises leaders, plus orientées vers cette voie de transformation, c'est se concentrer sur des entreprises qui offrent un avantage compétitif sur leurs pairs, grâce à leur capacité à anticiper les tendances du marché. À moyen et long terme, on s'attend à ce que les entreprises leaders de l'économie circulaire réalisent des bénéfices et des flux de trésorerie plus stables, ainsi que des niveaux plus élevés de fidélisation de la clientèle.

L'économie circulaire décrit un système dans lequel les produits et les ressources sont maintenus en usage et où les déchets et la pollution sont minimisés par la conception, en réorientant la façon dont nous produisons et consommons, dans le but de régénérer le capital naturel.

Nous sommes fermement convaincus qu'une transition mondiale vers le capital naturel est nécessaire pour éviter l'épuisement irréversible des ressources naturelles et afin d’atteindre l'objectif de zéro émission nette de carbone d'ici 2050. Il existe un double rôle que les gestionnaires d'actifs doivent avoir dans ce schéma: d'une part, en tant qu'investisseurs actifs, en engageant les entreprises vers une adoption de la circularité; d'autre part, en intégrant dans le processus d'investissement les conséquences financières estimées de la transition vers l'économie circulaire. Malheureusement, ce rôle se heurte à l'absence d'une taxonomie et d'indicateurs clés de performance partagées. Bien que les entreprises, les régulateurs et l'industrie financière aient pris des mesures importantes afin de créer un discours commun dans le domaine de la durabilité, il n'a pas encore été adapté pour mesurer la circularité du point de vue de l'investisseur.

Depuis 2021, nous avons développé et mis en place en interne un processus d’évaluation au moyen d’une analyse basée sur les entreprises de l'indice Msci Esg World, en mettant l'accent sur les entreprises manufacturières dans les pays développés. Privilégiant une approche modulaire et adaptable, nous évaluons le degré de circularité des entreprises selon trois critères: le processus de production, le modèle d'entreprise et la qualité des initiatives adoptées.

Seules des données publiques sont utilisées, ce qui rend notre approche reproductible et applicable à toute entreprise manufacturière. Deux résultats émergent de notre recherche:

• les entreprises actives dans la circularité se concentrent actuellement sur la transformation du processus de production
• - sur une échelle de 0 à 10, le degré moyen de circularité des grandes entreprises occidentales n'est que de 0,6 (soit le degré de circularité n'est que d'environ 6%), ce qui montre une marge d'amélioration considérable.

L'élément clé de toute la stratégie est toutefois la méthodologie elle-même, qui vise à identifier les leaders de la transition circulaire, c'est-à-dire les leaders du marché de demain.