China Bond Monitor de Natixis

Alicia Garcia-Herrero, Natixis

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L'émission d'obligations offshore a doublé en 2017. La tendance va se poursuivre cette année, en particulier pour les sociétés financières et technologiques.

Le montant des obligations de sociétés en USD offshore émises par les entreprises chinoises a doublé en 2017 pour atteindre 211 milliards de dollars, ce qui contraste fortement avec la contraction du marché onshore. Les écarts de rendement offshore-onshore se sont encore creusés en faveur de l'émission en USD. Le coût du financement à l'étranger est demeuré stable, mais le coût du financement à terre a augmenté dans tous les secteurs et cotes de crédit en décembre. Les émissions à l'étranger sont donc nettement préférées pour les agences quasi gouvernementales et les services financiers.

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