L’approbation des ETF Bitcoin ce mois-ci a été un moment décisif pour les investisseurs en crypto. Cependant, la frénésie sans précédent entourant le lancement de ces ETF pourrait amener les investisseurs à se demander si les prix sont stimulés uniquement par une spéculation à court terme.
Nous pensons que les investisseurs devraient prendre du recul et considérer ces approbations comme un point de départ pour l’adoption généralisée des actifs cryptos au sein des portefeuilles traditionnels. Il existe ici un récit à plus long terme qui soutient le cas d’investissement pour les cryptos.
L’acceptation des ETF Bitcoin sur le marché américain, après une décennie de préparation, aura des effets importants de second ordre à travers le monde et poussera cette classe d’actifs vers une maturation plus poussée. Les ETF Bitcoin ouvriront un marché de 50 billions de dollars aux Etats-Unis et contribueront à intégrer davantage les crypto actifs dans les portefeuilles à l’échelle mondiale. Cela ne se produira pas du jour au lendemain, car la plupart des conseillers financiers et autres investisseurs professionnels sont encore en train d’apprendre à propos de cette classe d’actifs et de comprendre comment elle peut compléter les stratégies d’investissement traditionnelles au fil du temps. Mais l’histoire de performance et de résilience du bitcoin dans des conditions de marché variables commence lentement à être davantage appréciée.
Le Bitcoin a surperformé toutes les grandes classes d’actifs sur 10 ans.
Alors, que signifie l’approbation des ETF pour le cas d’investissement du bitcoin cette année et au-delà? En résumé, cette étape renforce davantage le rôle du bitcoin en tant qu’actif macro vers lequel les investisseurs se tourneront de plus en plus pour renforcer leurs portefeuilles. Examinons pourquoi nous croyons que cela est vrai.
Spéculation à court terme vs. changement de paradigme à long terme
Indépendamment de l’action des prix à court terme, nous croyons que le lancement des ETF Bitcoin aux Etats-Unis est extrêmement haussier à long terme. Cela pourrait s’avérer être une grande asymétrie à la hausse si vous êtes un investisseur prêt à détenir sur une période plus longue. Comme nous l’avons vu maintes fois, l’impact à court terme des prix est souvent surestimé tandis que les effets à long terme ont tendance à être sous-estimés. Pour comprendre cet impact à long terme, il est important de se rappeler certaines des caractéristiques clés du bitcoin qui le distinguent des autres actifs investissables.
Le bitcoin est perçu comme une nouvelle réserve de valeur ou «or numérique» en raison de ses attributs distincts. Il a une politique monétaire indépendante de toute autorité centrale ou gouvernement, ce qui le protège contre la dépréciation monétaire. Et par rapport à une autre réserve de valeur, l’or, il est également plus portable, divisible et plus facile à échanger, permettant aux utilisateurs de stocker du bitcoin sans risque de contrepartie ou de coûts énormes.
Bien que le bitcoin devienne actuellement la principale thèse d’investissement en tant que réserve de valeur numérique, son rôle en tant que réseau de paiement mondial est également en développement. Contrairement à d’autres réseaux de paiement, il peut être utilisé pour transférer du bitcoin n’importe où dans le monde 24/7 sans utiliser d’intermédiaires ou de gardiens traditionnels. Cela réduit les coûts de transaction et, pour des dizaines de millions de personnes non bancarisées dans le monde, cela offre une alternative importante.
Enfin, il est important de garder à l’esprit que la demande croissante, en particulier des investisseurs d’ETF, intervient à un moment où l’offre de bitcoin sera réduite. Le calendrier d’approvisionnement du bitcoin est unique en ce qu’il a une rareté programmée (c’est-à-dire qu’il n’y aura que 21 millions de bitcoins), une politique monétaire qui ne peut pas être ajustée, et est déflationniste. En ce qui concerne sa nature déflationniste, le taux d’expansion de l’offre de bitcoin diminue au fil du temps. Cela se produit à travers des «halvings» tous les quatre ans, qui réduisent de moitié le nombre de nouveaux bitcoins émis. Le prochain halving est prévu en avril de cette année et, si l’histoire se répète, cet événement sera positif pour le prix du bitcoin.
Offre de Bitcoin et taux d’inflation annualisé.
Source: Recherche Hashdex selon le calendrier d’approvisionnement théorique de Bitcoin depuis sa création, les années de halving passées et les années de halving futures projetées en supposant des temps de blocs moyens de 10 minutes jusqu’en 2064.
Une opportunité générationnelle
Notre argument d’investissement à long terme pour le bitcoin et d’autres actifs cryptos est actuellement plus solide que jamais (en savoir plus à ce sujet ici). Nous pensons que les investisseurs ayant des horizons d’investissement étendus seront récompensés au fil du temps, comme cela a été le cas par le passé. Mais à court terme, nous croyons que ce marché offre une opportunité exceptionnelle aux investisseurs de s’exposer au bitcoin et à d’autres actifs cryptos, car l’intérêt institutionnel et les flux de capitaux continueront de croître. Il n’y a jamais de moment parfait pour investir, mais les dynamiques actuelles de cette classe d’actifs émergente offrent, selon nous, une opportunité d’investissement générationnelle.