L'importance de la dette privée dans la planification financière

Petiole Asset Management

4 minutes de lecture

La dette privée, qui offre des rendements élevés et une diversification, est devenue une alternative essentielle à la finance traditionnelle à mesure que les banques réduisent les prêts. Le marché pour ce type d’actifs devrait atteindre 2,8 trillions de dollars d’ici 2028.

La dette privée, impliquant des prêts fournis par des institutions non bancaires en dehors des marchés publics, constitue une source de capital cruciale pour les entreprises qui ne souhaitent pas s’appuyer sur les banques traditionnelles. Cette classe d’actifs inclut des formes comme le prêt direct, la dette en difficulté et les situations spéciales. Le prêt direct fournit des prêts aux entreprises établies, adaptés à des besoins spécifiques, tandis que la dette en difficulté cible les entreprises en difficulté financière, permettant aux investisseurs de réaliser des rendements par le biais de soutiens à la restructuration.

Les situations spéciales répondent aux besoins de financement uniques, tels que les fusions ou les transitions stratégiques. Bien que les actifs en dette privée devraient atteindre 2,8 trillions de dollars d’ici 2024, cette classe d’actifs reste sous-utilisée par de nombreux investisseurs en raison de sa complexité, de sa visibilité limitée et de ses traitements fiscaux régionaux, comme en Suisse. Cependant, la stabilité, le potentiel de rendements et les avantages en termes de diversification de la dette privée en font un ajout attractif à tout portefeuille bien diversifié.

Avantages de la dette privée pour les investisseurs

La dette privée présente des avantages convaincants, augmentant son attrait en tant que composante précieuse du portefeuille. Elle génère des rendements plus élevés que les obligations conventionnelles, surpassant les prêts à effet de levier et les obligations à haut rendement, tant en termes de potentiel de rendement que de stabilité ajustée au risque. Les données montrent que le prêt direct au sein de la dette privée réalise souvent des rendements supérieurs avec une volatilité plus faible par rapport aux obligations à haut rendement. De plus, la dette privée constitue un excellent outil de diversification, opérant dans des marchés de niche avec une corrélation minimale avec les instruments publics traditionnels. La prévalence des prêts à taux variable dans cette classe d’actifs fournit également une couverture contre les fluctuations des taux d’intérêt, s’ajustant en temps réel par rapport aux taux fixes typiques des obligations publiques.

La dette privée bénéficie en outre de protections contractuelles solides qui peuvent entraîner des taux de recouvrement plus élevés en cas de défaut, réduisant ainsi l’exposition aux pertes. Cet aspect rend la dette privée particulièrement précieuse dans des secteurs comme l’immobilier, où les besoins de refinancement sont élevés. La flexibilité des structures de la dette privée en augmente aussi la valeur, permettant aux emprunteurs et prêteurs de négocier des conditions qui réduisent les coûts de conformité tout en répondant aux besoins de financement spécifiques.

Un autre avantage clé de la dette privée est son accès à des opportunités d’investissement uniques. Avec moins d’investisseurs, les marchés de la dette privée permettent aux participants de capitaliser sur des transactions de haute qualité. De plus, la «prime d’illiquidité» compense les investisseurs pour la liquidité réduite, entraînant souvent des rendements à deux chiffres, notamment dans un contexte de taux d’intérêt élevés. Enfin, la dette privée s’aligne bien avec l’investissement à impact, permettant aux investisseurs de soutenir des projets offrant des rendements financiers et un impact environnemental ou social positif.

Données et tendances du marché

Le marché de la dette privée a connu une croissance significative à mesure que les banques réduisent les prêts traditionnels. Le resserrement réglementaire depuis 2008, ainsi que les nouvelles réglementations en 2023, ont augmenté les coûts bancaires et limité les capacités de prêt, poussant la demande vers la dette privée, qui a atteint environ 1,6 trillion de dollars en 2023. Cette demande devrait croître, avec des actifs projetés à 2,8 trillions de dollars d’ici 2028. Les clients institutionnels, y compris les fonds souverains et les fonds de pension, apprécient de plus en plus la dette privée pour ses rendements attractifs et sa stabilité en période de volatilité des marchés, offrant des rendements plus élevés et un profil risque-rendement plus équilibré que la dette publique traditionnelle.

Aspects techniques

Avec le renforcement de la réglementation du crédit, la dette privée est devenue une option de financement essentielle, notamment après la crise financière de 2008. Les restrictions réglementaires continuent de contraindre le prêt bancaire, une tendance qui devrait s’intensifier avec les nouvelles exigences de Bâle III en 2025. Les instruments à taux variable de la dette privée offrent une résilience dans les environnements de taux d’intérêt élevés, en faisant un choix privilégié pour des institutions telles que les fonds de pension et les assureurs en quête de protection contre l’inflation. Bien que moins liquide que les obligations publiques, la dette privée reste relativement stable, compensant les investisseurs pour des engagements à plus long terme par des rendements plus élevés et stables.

Considérations fiscales

Les structures fiscales de la dette privée varient selon les régions, comme en Suisse, où les revenus de la dette privée peuvent être imposés comme revenus personnels alors que les gains en capital restent exonérés d’impôt. Bien que ce traitement fiscal puisse dissuader certains investisseurs individuels, les institutions exonérées d’impôts, telles que les fonds souverains et les fonds de pension, trouvent la dette privée attrayante en raison de ses rendements fiables et de ses avantages ajustés au risque, non affectés par les considérations fiscales personnelles.

Petiole se distingue comme un leader en dette privée en proposant des solutions de portefeuille personnalisées basées sur une analyse de marché approfondie et une expertise en matière de crédit. À mesure que la demande pour la dette privé croît, la capacité de Petiole à fournir des allocations de dette sur mesure et des rendements ajustés au risque en fait un partenaire de confiance pour les investisseurs cherchant à capitaliser sur les opportunités de la dette privée pour diversifier leur portefeuille et favoriser la croissance à long terme. Contactez-nous pour en savoir plus sur la façon dont vous pouvez utiliser la dette privée dans votre portefeuille.

 

 

 

Clause de non-responsabilité
Les déclarations et les données contenues dans cette publication ont été compilées par Petiole Asset Management SA au mieux de ses connaissances, uniquement à des fins d’information et de marketing. Cette publication ne constitue ni une sollicitation, ni une offre, ni une recommandation d’acheter ou de vendre des instruments d’investissement ou d’effectuer d’autres transactions. Elle ne constitue pas non plus un conseil en matière juridique, fiscale ou autre. Les informations contenues dans cette publication ne doivent pas être considérées comme une recommandation personnelle et ne tiennent pas compte des objectifs ou stratégies d’investissement, de la situation financière ou des besoins d’une personne en particulier. Elles sont basées sur de nombreuses hypothèses. Des hypothèses différentes peuvent conduire à des résultats sensiblement différents. Toutes les informations et opinions contenues dans cette publication ont été obtenues auprès de sources considérées comme fiables et crédibles. Petiole Asset Management SA et ses collaborateurs déclinent toute responsabilité en cas d’informations incorrectes ou incomplètes, ainsi que pour les pertes ou les manques à gagner qui pourraient résulter de l’utilisation des informations et de la prise en compte des opinions.
Une performance ou un rendement positif sur un investissement n’est pas une garantie de performance et de rendement positif dans le futur. De même, les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact négatif sur la performance, la valeur ou le rendement des instruments financiers. Toutes les informations et opinions, ainsi que les prévisions, évaluations et prix du marché indiqués ne sont valables qu’au moment de la préparation de la présente publication et peuvent être modifiés à tout moment sans préavis.
La duplication ou la reproduction de cette publication, en tout ou en partie, n’est pas autorisée sans l’accord écrit préalable de Petiole Asset Management SA. Sauf accord écrit contraire, toute distribution et transmission de ce matériel de publication à des tiers est interdite. Petiole Asset Management SA décline toute responsabilité en cas de réclamations ou d’actions de tiers résultant de l’utilisation ou de la distribution de cette publication. La distribution de cette publication ne peut se faire que dans le cadre de la législation qui lui est applicable. Elle n’est pas destinée aux personnes à l’étranger qui n’ont pas accès à de telles publications en raison du système juridique de leur pays de domicile.