Les investissements aident également les pouvoirs publics à financer des projets d’envergure dans des secteurs tels que l’énergie, les transports et l’approvisionnement en eau. La demande en solutions de placement adaptées augmente, et cette tendance devrait se renforcer dans la perspective de l’introduction d’une quote-part d’infrastructures dans les directives de placement OPP2.

Dans le monde entier, les besoins en investissements dans de nouvelles infrastructures ou des infrastructures de remplacement sont très élevés dans les domaines des transports, de l’énergie, des réseaux (électricité, gaz, chauffage), de l’approvisionnement en eau, des communications, de l’élimination des déchets et du social (écoles, hôpitaux, etc.). Ceci est à mettre sur le compte de différents facteurs tels que la croissance démographique persistante, l’urbanisation, la transition numérique, l’obsolescence de certaines installations, le changement des comportements en matière de mobilité, la décarbonisation et la décentralisation de la production d’énergie. Selon des études, le besoin de capitaux annuel pour maintenir, moderniser ou développer les infrastructures mondiales est estimé à plus de 3,7 trillions de dollars pour les seuls domaines des transports et de l’énergie¹. En raison du haut niveau d’endettement de certains Etats, qui continue d’augmenter suite à la pandémie de COVID-19, le capital privé devient de plus en plus indispensable au financement de projets. 

Les placements en infrastructure se caractérisent généralement par des investissements initiaux élevés, des durées longues, une concurrence limitée, des barrières élevées à l’entrée, des économies d’échelle importantes et une certaine illiquidité. En tant que classe d’actifs, les infrastructures sont particulièrement attrayantes pour les caisses de pensions, car elles permettent d’obtenir des rendements intéressants à long terme avec un risque calculé, tout en bénéficiant de distributions régulières et élevées, ainsi que d’une protection contre la hausse de l’inflation. En outre, en raison de leur faible corrélation² avec les autres classes d’actifs, les placements en infrastructures peuvent réduire les risques d’un portefeuille LPP et améliorer son rendement. Ces deux avantages font des infrastructures une source de rendement indispensable pour les investisseurs institutionnels en période de faiblesse des taux d’intérêt.

Diverses caisses de pensions ont déjà découvert les avantages de cette classe d’actifs. Toutefois, les allocations dans cette dernière restent souvent faibles, y compris au niveau international. L’introduction dans les nouvelles directives de placement OPP2 d’une quote-part de 10% en infrastructures, attendue pour début 2021, devrait permettre d’augmenter les allocations. Au cours des derniers trimestres, les demandes de clients ainsi que la demande en solutions adaptées ont déjà sensiblement augmenté.

La sélection des projets est particulièrement importante si l’on veut que les caractéristiques positives de cette classe d’actifs portent leurs fruits. Car le marché n’est pas homogène. Ainsi, ce sont généralement les placements réglementés ou dans le cadre desquels les prix et/ou les volumes sont fixés par des contrats à long terme qui génèrent des rendements de dividendes stables. En revanche, les ports de conteneurs ou les producteurs d’énergie actifs dans le commerce de gros de l’électricité, par exemple, sont souvent soumis à des fluctuations conjoncturelles et à des influences importantes sur le marché. Dans le même temps, un endettement ou un besoin d’investissement élevés peuvent réduire le rendement du dividende en faveur d’un éventuel bénéfice en capital ultérieur.

Depuis de nombreuses années, Swiss Life Asset Managers investit dans des infrastructures mondiales pour les compagnies d’assurance du groupe Swiss Life et les clients tiers. Ses 35 spécialistes en infrastructures gèrent des actifs d’un montant d’environ 7 milliards de francs suisses. Fontavis AG, un gérant d’actifs spécialisé dans les infrastructures à énergie propre, fait également partie de cette équipe de spécialistes en Suisse. Plus de 850 projets d’infrastructure ont été analysés et plus de 40 investissements, réalisés pour les huit fonds de Swiss Life Asset Managers ainsi que pour d’autres mandats. Le portefeuille inclut également plusieurs participations dans des entreprises d’infrastructure suisses dans les secteurs de l’énergie et des communications.