Face à des pressions déflationnistes, la Chine a récemment mis en place des mesures monétaires et fiscales pour relancer son économie.

Cependant, ces efforts, bien qu’encourageants, ne nous semblent pas suffisants pour redresser la situation à eux seuls. D’un autre côté, les élections américaines pourraient raviver les tensions commerciales, menant à de nouveaux droits de douane et à une dévaluation du renminbi, la monnaie chinoise. Dans ce contexte, bien sélectionner les valeurs susceptibles de profiter de ce nouvel environnement devient crucial.
Le marché des actions chinoises offre encore un potentiel de hausse.

En effet, malgré une hausse de 40% depuis le point bas de septembre¹, plusieurs facteurs soutiennent cet optimisme:

• Les actions chinoises restent sous-évaluées par rapport à celles des Etats-Unis², offrant des opportunités de revalorisation.
• Si les bénéfices des entreprises ne sont pas encore en hausse, la confiance à long terme des investisseurs augmente.
• Les investisseurs espèrent que des nouvelles réformes et un soutien gouvernemental plus fort viendront alimenter la croissance.

Tensions commerciales et opportunités sur le marché chinois

Sous Trump, les droits de douane pourraient atteindre 60%, accentuant la pression sur une économie chinoise dépendante des exportations. Harris pourrait, elle, opter pour une approche plus graduelle, ciblant les secteurs stratégiques comme la technologie. En réponse à ces risques, la Chine a renforcé ses partenariats commerciaux, notamment avec les marchés émergents, réduisant sa dépendance aux Etats-Unis.

En plus de sa dépendance aux exportations, l’économie chinoise pourrait subir un autre impact: l’affaiblissement de sa devise. Le stimulus fiscal en Chine pourrait affaiblir le renminbi, surtout si Trump l’emporte et intensifie les droits de douane. Sous Harris, l’affaiblissement pourrait être plus lent, mais néanmoins inévitable.

Quant au marché obligataire, les rendements des obligations d’Etat chinoises restent bas, ce qui pourrait limiter leur attrait pour les investisseurs. Toutefois, l’augmentation des dépenses publiques pourrait entraîner une légère hausse des rendements à l’avenir.

Quelle que soit l’issue des élections américaines, le marché actions chinois recèle d’opportunités d’investissement. Les réformes structurelles visant le marché du travail et l’immobilier, pourraient améliorer les conditions commerciales pour les entreprises et les consommateurs chinois.

Ces réformes, combinées au soutien du gouvernement aux secteurs stratégiques tels que la technologie et à l’énergie verte, pourraient constituer également un moteur de croissance à long terme. Investir dans ces secteurs stratégiques, alignés avec la politique de développement de la Chine, pourrait permettre de tirer parti des transformations économiques en cours. Pour autant, même au sein de ces secteurs porteurs, il y aura des gagnants et des perdants. La clé réside dans une sélection rigoureuse, soutenue par un processus solide et une équipe expérimentée, capable d’identifier les meilleures opportunités. Nos stratégies investies en actions des pays émergents offrent des solutions adaptées à même de saisir les défis et les opportunités de ces secteurs stratégiques et de bénéficier du potentiel de croissance long terme pour les investisseurs.

¹Source: Bloomberg, performance du MSCI China en dollar, entre le 09/09/2024 et le 07/10/2024. Au 09/10/2024, la performance depuis ce point bas était de 27%. Les performances passées, les simulations de performances passées et les prévisions de performances futures d’un instrument financier, d’un indice financier, d’une stratégie ou d’un service d’investissement ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et ne sont pas garanties.
²Source: Bloomberg, écart de performance entre le MSCI China et le MSCI US en dollar, 56% sur trois ans et 108% sur cinq ans, au 09/10/2024. Les performances passées, les simulations de performances passées et les prévisions de performances futures d’un instrument financier, d’un indice financier, d’une stratégie ou d’un service d’investissement ne sont pas un indicateur fiable des performances futures et ne sont pas garanties.

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