Pour ceux qui privilégient les hauts rendements, les Etats-Unis continuent de convaincre. Depuis toujours à la pointe des avancées technologiques, l’économie américaine reste une source d’innovation et de dynamisme. Les entreprises y sont aussi connues pour prioriser les intérêts des actionnaires, via des pratiques favorables à la valeur sur le long terme. Nombre d’entre elles opèrent à l’échelle globale. Elles peuvent donc s’exposer aux marchés internationaux tout en bénéficiant de la fiabilité du système économique américain.

Les entreprises américaines qui réussissent dans la durée se démarquent par leur qualité et les bénéfices exceptionnels et constants qu’elles procurent aux investisseurs. Les données de l’indice Russell 3000 révèlent à ce titre que les entreprises du quintile le plus élevé en matière de rendement du capital investi surpassent leurs homologues du quintile inférieur. Ces dernières affichent même souvent des rendements négligeables ou négatifs. À travers les différents secteurs, les entreprises de premier quintile excellent en matière de rendement moyen du capital sur cinq ans, témoignant d’une allocation efficace des ressources et d’une solide rentabilité. Ce schéma souligne l’intérêt de se concentrer sur les titres de haute qualité. Ils maximisent les rendements et atténuent les risques associés aux entreprises qui sous-performent.

ROIC médian par quintile, pour le Russel 3000 entre 1990-2022 (gauche) Rendement moyen du capital sur 5 ans (droite)

Source: FactSet and Counterpoint Global (left) Bloomberg, MSCI and DPAM (right)

Notre point de vue

Le fonds DPAM L Equities US Sustainable s’inscrit pleinement dans notre approche d’investissement, fondée sur l’identification de titres exceptionnels et durables via une analyse rigoureuse. Nous ciblons des entreprises ayant des perspectives de croissance claires à long terme et disposant d’avantages concurrentiels durables, afin de garantir des rendements élevés sur le capital investi, tout en maintenant de faibles niveaux d’endettement. Nous recherchons des entreprises dirigées par un management de qualité, prenant les intérêts de toutes les parties prenantes en compte, et maintenant les pratiques durables au cœur des activités.

Notre stratégie est clairement active. En évitant de reproduire fidèlement les indices de référence, nous conservons la flexibilité et le dynamisme nécessaires pour adapter nos décisions aux conditions du marché.

Notre valeur ajoutée

La durabilité est au cœur de notre processus d’investissement. Nous combinons des évaluations quantitatives et qualitatives pour nous assurer que nos investissements sont conformes aux principes du développement durable. Notre stratégie ESG implique un examen minutieux afin d’exclure les entreprises qui ne respectent pas les normes de conformité ou qui sont impliquées dans de graves controverses. Nous procédons à des évaluations approfondies des pratiques de gouvernance et surveillons les incidences de l’activité sur la durabilité, via la fixation d’objectifs mesurables (par exemple la baisse de l’intensité des émissions de gaz à effet de serre). Nous nous appuyons également sur un engagement proactif pour améliorer encore la performance ESG.

Nous agissons par conviction et croyons aux investissements que nous choisissons. Cela nous incite à adopter une stratégie «buy-and-hold» à long terme, avec un portefeuille regroupé autour de 30 à 50 actions de haute qualité. Cette démarche reflète la confiance que nous plaçons dans les entreprises choisies, qui ont prouvé leur capacité à produire des rendements réguliers. Nous appelons les appelons «Proven Winners». Elles affichent des fondamentaux solides: modèles économiques robustes, rentabilité élevée et produits ou services uniques.

Notre approche singulière repose sur trois piliers essentiels: un portefeuille construit autour d’une réflexion stratégique, un engagement en faveur du développement durable et une méthodologie disciplinée. Notre portefeuille est soigneusement diversifié à travers les secteurs et les industries américaines, tirant parti de divers moteurs de croissance pour optimiser les rendements tout en gérant les risques. Ces éléments forment une stratégie globale tournée vers l’avenir, qui vise à générer une valeur constante à long terme.

Risques

Nous surveillons étroitement les portefeuilles afin de limiter les risques susceptibles d’affecter la valeur de votre investissement. Néanmoins, investir dans des solutions en actions comporte des risques propres. En raison de l’absence de protection ou de garantie du capital, vous pouvez perdre tout ou partie de votre capital. Les risques susceptibles d’avoir un impact élevé ou modéré sur les investissements sont énumérés ci-dessous. Les défis ESG comportent des risques et des opportunités. Grâce à une analyse approfondie, nos experts mettent en balance les avantages et les risques afin de prendre des décisions d’investissement éclairées.

Risques

Source: DPAM Novembre 2024

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