Reprise fragile des actions technologiques

Contrairement à la météo, les marchés des actions ont fait bonne figure dans la deuxième semaine de novembre. Ils ont bénéficié de l’espoir d’une détente au Moyen-Orient qui est né parmi les investisseuses et investisseurs en bourse et a temporairement fait chuter le prix du pétrole brut sous la barre des 90 dollars US le baril. Dans le même temps, de nombreuses valeurs technologiques se sont orientées à la hausse après la vague de ventes de la semaine dernière. Le secteur a parfois profité des bons chiffres d’affaires du fournisseur de cloud CoreWeave ainsi que d’un rapport faisant état d’une solide demande pour l’introduction en bourse prévue d’Anthropic. Néanmoins, la correction ne devrait pas encore avoir atteint son plancher. En effet, d’une part, les phases de reprise temporaires sont typiques d’un apurement du marché. D’autre part, une grande partie des valeurs technologiques sont toujours chères d’un point de vue technique. De plus, en raison du scandale d'espionnage impliquant Jensen Huang, le PDG de Nvidia qui a démissionné jeudi, la figure de proue de l'engouement pour l'intelligence artificielle (IA) est soumise à une pression énorme. Rien que cette semaine, l'entreprise a perdu près d'un demi-billion de dollars US en capitalisation boursière.

Un niveau record grâce à des résultats solides

Le Swiss Market Index (SMI) a atteint un nouveau record en se hissant à 15’200 points. Les solides chiffres trimestriels des entreprises suisses ont contribué à cette hausse. Entre janvier et septembre, le groupe d’assurances Zurich a augmenté ses volumes dans le domaine des assurances dommages et accidents ainsi que de l’assurance vie. L’entreprise se montre optimiste pour l’ensemble de l’année et envisage de dépasser ses objectifs financiers. Sa concurrente Swiss Life a, elle aussi, réussi à poursuivre sa croissance. Les investisseuses et investisseurs en bourse n’ont toutefois pas fait des bonds de joie, d’une part, car il n’y a pas eu de bonnes surprises, d’autre part, parce que le titre avait auparavant fortement progressé en peu de temps. Adecco a dépassé les attentes des analystes. Au troisième trimestre, le prestataire de services de ressources humaines a augmenté son chiffre d’affaires de 4%, à 6 milliards d’euros, et son bénéfice opérationnel ajusté de 10%, à 213 millions d’euros. Malgré l’augmentation de sa clientèle, l’opérateur de télécommunications Sunrise a de nouveau enregistré un recul de son chiffre d’affaires et de son bénéfice d’exploitation au troisième trimestre. Néanmoins, le résultat de l’entreprise a dépassé les prévisions. Le fabricant de chaussures On a réalisé une bonne course. Le chiffre d’affaires et le bénéfice net ont augmenté respectivement de 17,8% et 36,9%. L’entreprise est également plus rentable que jamais. Ses chiffres sont toutefois faussés par les remboursements de droits de douane américains.

Inflation persistante aux Etats-Unis

Les prix à la consommation aux Etats-Unis ont augmenté de 0,4% en octobre par rapport au mois précédent, soit plus que prévu. Si l’on exclut les postes particulièrement volatils de l’énergie et de l’alimentation, le taux a stagné à 0,3%. Le ministère du Travail a décidé de ne pas publier l’inflation par rapport à l’exercice précédent en raison du «Government Shutdown» de 2025. Malgré ce manque de données, la tendance est nettement à la hausse. La Fed devrait donc continuer à resserrer sa politique monétaire.

Scepticisme conjoncturel dans la zone euro

Jusqu’à présent, l’économie de la zone euro s’est montrée étonnamment robuste cette année. Compte tenu de la hausse des taux d’intérêt, des prix élevés de l’énergie et des incertitudes géopolitiques, de nombreux investisseuses et investisseurs sont toutefois sceptiques quant à l’avenir. L’indice conjoncturel de la société de conseil Sentix a chuté de 2,7 à 2,4 points en novembre.

Boom des exportations chinoises

Le commerce extérieur chinois profite de l’enthousiasme mondial en faveur de l’IA. La demande de biens technologiques et de produits électriques a fait grimper les exportations de 35,2% en octobre. Dans le même temps, les importations ont augmenté de 41,6% en raison d’achats accrus de matières premières. Au final, il en résulte depuis le début de l’année un excédent commercial de 1’040 milliards de dollars US. L’Empire du Milieu a donc de bonnes chances de dépasser son record de l’exercice précédent (1200 milliards de dollars US) en 2026 malgré les tensions croissantes avec ses partenaires commerciaux.

GRAPHIQUE DE LA SEMAINE

La société d’investissement américaine Berkshire Hathaway a enregistré une baisse de ses bénéfices au troisième trimestre de cette année, sous la direction de son nouveau patron, Greg Abel. Malgré cela, ses actions atteignent un niveau record. Depuis l’an 2000, leur valeur a progressé de près de 1500% dividendes compris. C’est deux fois plus que l’indice S&P 500. Bien que ses participations dans les géants technologiques Alphabet et Apple comptent parmi les plus importantes du conglomérat, la société suit par principe une philosophie de placement conservatrice, orientée sur les valeurs. Plus récemment, le groupe a également profité de la rotation sectorielle en faveur des valeurs défensives.

GROS PLAN

L’engouement pour l’IA touche le Vorarlberg

Le groupe Rhomberg veut construire un centre informatique dans une ancienne carrière de la vallée du Rhin. La puissance prévue de 100 MW devrait bénéficier à des entreprises établies dans le Vorarlberg.

LE PROGRAMME

Lever de voile pour Nvidia

Mardi prochain, le géant américain des puces électroniques Nvidia présentera son résultat pour l’exercice. La question essentielle est de savoir si l’entreprise pourra à nouveau surpasser les attentes élevées.