Partners Group affiche une performance semestrielle en repli. Reflet d’un tassement de ses revenus totaux, notamment, le gestionnaire d’actifs zougois spécialisé dans les investissements sur les marchés privés a vu sa rentabilité se contracter, le bénéfice net chutant en l’espace d’un an de 13% à 502 millions de francs. Directeur général, David Leyton, cèdera son poste au 1er janvier 2027 aux associés Roberto Cagnati et Juri Jenkner pour reprendre la direction des investissements.
Côté recettes, les revenus considérés dans leur ensemble ont fléchi entre janvier et fin juin de 7% en variation annuelle à 1,12 milliard de francs, indique mardi l’entreprise établie à Baar. Le tassement reflète la chute de 39% des commissions de performance à 216 millions, ces dernières ayant souffert d’importantes sorties de fonds liées aux demandes de rachats des fonds Evergreen, alors que les produits de gestion ont augmenté de 6% à 905 millions de francs, largement en ligne avec la croissance des avoirs sous gestion.
Les charges ont quant à elles diminué de 5% à 414 millions de francs, principalement sous l’effet du tassement des coûts de personnel liés à la performance. Dans leur ensemble, ces dernières ont baissé de 6% à 352 millions, alors que les coûts d’exploitation ont augmenté de 4% à 63 millions. Le groupe zougois indique également avoir tiré profit de gains de productivité à la faveur de la mise en oeuvre de solutions d’intelligence artificielle (IA).
Au final, le résultat d’exploitation avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (Ebitda) a fléchi de 9% à 706 millions de francs, la marge correspondante passant elle de 64 à 63%. Si le bénéfice net a reculé, ce dernier est toutefois demeuré stable à taux de change constants, relève encore Partners Group.
Moins bien qu’attendu
La performance s’est révélée inférieure aux attentes des analystes. Sondés par l’agence AWP, les experts avaient en moyenne anticipé des recettes de 1,13 milliard de francs, un Ebitda de 711 millions et un bénéfice net de 537 millions, notamment.
Comme déjà annoncé, Partners Group a vu sa masse sous gestion (AuM) s’établir à 186 milliards de dollars au premier semestre, en hausse par rapport aux 174 milliards inscrits fin juin 2025, et en dépit des difficultés avec les fonds Evergreen. La demande de la clientèle a elle aussi progressé sur un an, passant de 12 milliards à 16 milliards. Sur la période sous revue, la firme zougoise a engagé 9 milliards au niveau mondial dans des investissements à travers les classes d’actifs des marchés privés et a généré 9 milliards de réalisations, deux montants identiques à ceux affichés il y a un an.
Evoquant la suite de l’exercice, Partners Group confirme pour l’ensemble de l’année 2026 une collecte nette comprise entre 26 et 32 milliards de dollars et anticipe des commissions de performance représentant environ 20 à 25% des revenus totaux.