Le moniteur Swisscanto des caisses de pension vous fournit chaque mois des données actualisées sur des indicateurs clés tels que les degrés de couverture et les rendements de placement des caisses de pension suisses. Les résultats du mois de juillet 2026 ont été publiés début août et voici quelques points clés.
Après un premier semestre solide, les caisses de pension suisses ont enregistré en juillet une légère consolidation. La performance moyenne (pondération égale) ressort à -0,2% sur le mois. Cette correction s’explique principalement par la remontée des taux d’intérêt, qui a pesé sur les placements en obligations et immobilier suisse indirect. Depuis le début de l’année, la performance moyenne de l’ensemble des caisses reste toutefois clairement positive, à 4,2%. Les actions ont contribué positivement en juillet, les actions suisses (+0,7%) devançant les actions étrangères (+0,1%). Sur une base annuelle, ce sont toutefois les actions étrangères qui affichent toujours la meilleure performance, avec un rendement de 13,1%, contre 9,9% pour leurs homologues suisses.
Cette évolution se reflète dans la situation financière des institutions de prévoyance. Le degré de couverture pondéré en fonction du capital des caisses de pension de droit privé a légèrement reculé par rapport au record atteint fin juin, passant de 123,8% à 123,3%. Pour les caisses de droit public entièrement capitalisées, le degré de couverture s’établit à 117,1%, tandis que pour les caisses à capitalisation partielle il s’élève à 94,2%. Dans ces deux segments également, les degrés de couverture ont légèrement reculé par rapport au mois précédent, tout en demeurant nettement au-dessus des moyennes historiques.
Malgré ce tableau global encore favorable, les disparités entre groupes de caisses restent marquées. Les 10% d’institutions les plus performantes atteignent un rendement de 5,7% depuis le début de l’année, contre 2,5% pour les 10% les moins performantes, soit un écart de 3,2 points de pourcentage qui s’est encore creusé en juillet. La structure des assurés joue ici un rôle important: les caisses avec une forte proportion de rentiers (capital de prévoyance des rentiers > 70%) n’enregistrent qu’une performance moyenne de 2,5% depuis le début de l’année, contre 4,3% pour celles dont la part de rentiers est plus faible. En juillet, les caisses à forte part de rentiers ont reculé de -0,4%, alors que les caisses disposant d’une base d’assurés plus «jeune» n’ont perdu que -0,2%. Cet écart tient principalement à une allocation d’actifs plus défensive dans les institutions à forte proportion de rentiers, avec une pondération plus élevée en obligations, qui ont particulièrement souffert de la hausse des rendements ce mois-ci.
En revanche, la taille de la caisse et le niveau du taux de couverture influencent peu les résultats cumulés. Les petites caisses (fortune de prévoyance < CHF 300 mio.) affichent depuis le début de l’année une performance moyenne de 4,2%, soit un niveau identique à celui des grandes caisses dont la fortune de prévoyance dépasse CHF 1 milliard. Les institutions avec un degré de couverture élevé (>110%) ont réalisé en moyenne 4,3%, contre 4,0% pour celles dont le degré de couverture est inférieur à 110%. Les différences sectorielles restent, elles aussi, limitées: le commerce obtient la meilleure performance avec 4,4% depuis le début de l’année, tandis que le secteur de la finance et des assurances se situe légèrement en retrait, à 3,9%. La construction, l’industrie manufacturière, la santé, les transports et l’administration publique évoluent dans une fourchette étroite autour de la moyenne globale de 4,2%.
Du point de vue des classes d’actifs, les actions et certains placements alternatifs restent les principaux moteurs de performance en 2026. Les actions étrangères progressent de 13,1% depuis le début de l’année et les actions suisses de 9,9%. Les matières premières ont enregistré en juillet la meilleure performance mensuelle parmi les grandes catégories de placement (+2,2%), soutenues par la nouvelle escalade du conflit en Iran, mais accusent encore un recul de 3,0% depuis janvier. À l’inverse, les obligations subissent l’impact de la remontée des taux: les obligations libellées en francs suisses affichent une performance de -0,3% depuis le début de l’année, et celles libellées en monnaies étrangères de -1,2%. L’immobilier suisse indirect reste sous pression, avec une performance cumulée de seulement 0,2%, alors que l’immobilier suisse direct et l’immobilier étranger se situent chacun autour de 2,5%.
