Les marchés privés entrent dans une nouvelle phase de croissance, alors que la forte demande des investisseurs et l’accès élargi aux investisseurs particuliers redéfinissent la manière dont les capitaux sont levés, structurés et déployés, selon une nouvelle étude de State Street Corporation (NYSE: STT).

La cinquième étude annuelle de State Street sur les marchés privés, intitulée «Resilience Meets Opportunity» (Quand la résilience rencontre l’opportunité), montre que la demande sur les marchés privés reste très résiliente, même dans un contexte d’incertitude géopolitique, de pressions inflationnistes et de volatilité des marchés. Seules 7% des sociétés prévoient de réduire leurs allocations, tandis que la moitié d’entre elles envisagent d’augmenter leur exposition, renforçant ainsi le rôle des marchés privés en tant qu’élément central de la construction de portefeuilles à long terme.

Dans le même temps, le secteur connaît une évolution structurelle vers la participation des investisseurs particuliers, les sociétés élargissant l’accès à ces marchés par le biais de canaux de gestion de patrimoine. Plus de 84% des gestionnaires d’actifs et de patrimoine proposent déjà ou prévoient de proposer des stratégies sur les marchés privés aux investisseurs particuliers, ce qui indique que l’accès à ces marchés est passé du statut d’ambition à long terme à celui d’élément central de la stratégie du secteur.

«L’histoire des marchés privés se caractérise d’une part par la résilience et d’autre part par la réinvention», a déclaré Joerg Ambrosius, président des services d’investissement chez State Street. «La demande reste forte, mais le fait de proposer les marchés privés à une base d’investisseurs plus large et à grande échelle est en train de remodeler fondamentalement le fonctionnement du secteur. Le succès dépendra de la capacité à gérer la complexité et à offrir des résultats cohérents à un éventail de clients beaucoup plus large.»

Si l’élargissement de l’accès aux investisseurs particuliers reste une opportunité majeure, les entreprises se montrent désormais plus prudentes quant au rythme de croissance. Environ 43% des organisations s’attendent désormais à ce que les véhicules destinés aux particuliers représentent au moins la moitié des levées de fonds sur les marchés privés au cours des trois prochaines années, contre 56% lors de l’enquête de l’année précédente, ce qui reflète une vision plus réaliste des défis opérationnels et de distribution. La demande est principalement motivée par la diversification et le potentiel de rendement, ainsi que par l’accès à des thèmes d’investissement clés.

L’étude met également en évidence une évolution claire dans la répartition des capitaux. L’intelligence artificielle et les infrastructures d’IA se classent en tête des thèmes d’investissement à l’échelle mondiale, soulignant le rôle des marchés privés dans le financement de la croissance structurelle à long terme des différentes économies.

«Même dans un environnement plus incertain, les marchés privés constituent de plus en plus le vecteur par lequel les investisseurs accèdent aux thèmes de croissance à long terme les plus importants, servant ainsi de source essentielle de rendements et de diversification», a déclaré Donna Milrod, directrice des produits chez State Street. «L’IA, les infrastructures et d’autres opportunités structurelles renforcent le rôle de cette classe d’actifs en tant qu’allocation centrale du portefeuille. Les sociétés devront continuer à s’adapter pour répondre à la demande d’un éventail plus large d’investisseurs.»

A mesure que les sociétés étendent leurs stratégies sur les marchés privés aux investisseurs particuliers, la complexité opérationnelle apparaît comme le principal défi, les gestionnaires d’actifs et de patrimoine s’adaptant pour servir une clientèle plus large et plus diversifiée. Près de huit répondants sur dix citent la gestion de la liquidité comme un défi majeur, avec des points de tension spécifiques tels que la gestion des rachats, les prévisions de trésorerie et les tests de résistance en matière de liquidité, alors que les sociétés s’adaptent à des flux d’investisseurs plus dynamiques. La conformité, le reporting et les services aux investisseurs prennent également de l’importance à mesure que les sociétés s’étendent au-delà de leur clientèle institutionnelle.

«La démocratisation place la barre plus haut en matière de structure et de soutien des marchés privés», a déclaré Scott Carpenter, responsable mondial des placements alternatifs chez State Street. «Proposer ces stratégies à grande échelle nécessite plus qu’une simple innovation en matière de produits. Cela requiert une infrastructure, des données et des capacités opérationnelles permettant d’assurer la transparence, de gérer la liquidité et de répondre aux attentes d’une base d’investisseurs très différente.»

L’étude met également en évidence un consensus clair en matière de distribution. Les plateformes de gestion de patrimoine sont considérées comme le principal canal d’accès aux marchés privés, tandis que les structures à cotisations définies restent une voie secondaire pour la plupart des entreprises. Cela reflète à la fois les considérations relatives à l’adéquation des produits pour les investisseurs et le rôle des conseillers financiers dans la gestion de structures d’investissement plus complexes.

L’enquête révèle également que la demande des investisseurs institutionnels pour les marchés privés reste remarquablement résiliente malgré les incertitudes persistantes sur les marchés et le plan géopolitique. Cette demande est principalement motivée par les anticipations de rendement et les avantages de la diversification, ce qui renforce le rôle des marchés privés en tant que composante essentielle de la construction de portefeuilles à long terme.

Dans l’ensemble, ces résultats indiquent que le secteur entre dans une phase plus exigeante, où la croissance, la résilience et l’innovation doivent s’accompagner d’une discipline opérationnelle et d’une évolutivité. Les marchés privés ne se définissent plus uniquement par l’accès. Au contraire, l’avantage concurrentiel se déplace vers les entreprises capables d’offrir des mécanismes de liquidité rapides, de la transparence et de la performance à grande échelle, tant pour les investisseurs institutionnels que pour les particuliers.