Au premier trimestre 2026, la balance des transactions courantes a affiché un excédent de 16 milliards de francs, soit 11 milliards de moins qu’un an auparavant. Il est toutefois à noter que le premier trimestre 2025 s’était terminé sur un excédent relativement élevé.

Ce recul est essentiellement imputable aux échanges de marchandises. Les échanges d’or non monétaire se sont ainsi soldés par un déficit alors qu’ils affichaient un excédent un an plus tôt. Le solde des échanges de marchandises au sens strict (Commerce extérieur total 1) a lui aussi diminué.

Les soldes des autres composantes de la balance des transactions courantes ont peu varié en un an. Celui des échanges de services est resté négatif, mais le déficit est un peu moins important. Les soldes des revenus primaires et secondaires sont demeurés pratiquement inchangés.

Les transactions enregistrées dans le compte financier ont fait apparaître une acquisition nette d’actifs financiers de 66 milliards de francs et un accroissement net des passifs de 37 milliards. Le solde du compte financier s’est établi à 29 milliards de francs.

L’acquisition nette d’actifs financiers est due en grande partie aux investissements directs, étant donné que les sociétés résidentes ont procédé à d’importants achats d’entreprises non résidentes. Elle résulte également de l’évolution des investissements de portefeuille, les entités résidentes ayant acheté un volume important de titres de créance à long terme d’émetteurs non résidents.

L’accroissement net des passifs découle surtout de l’augmentation des dépôts de non-résidents auprès de banques commerciales et de la Banque nationale (composante Autres investissements).

La position extérieure nette s’est établie à 974 milliards de francs, soit une progression de 18 milliards par rapport au trimestre précédent.

Les actifs à l’étranger ont affiché une hausse de 71 milliards de francs et les passifs envers l’étranger de 53 milliards, passant respectivement à 5419 milliards et à 4445 milliards.

Dans les deux cas, l’évolution est imputable aux transactions enregistrées dans le compte financier. Elle a été freinée par des réévaluations découlant de la chute des cours des Bourses en Suisse et à l’étranger.