Les amateurs de théâtre aiment assurément Wall Street, cette scène imprévisible et capable de changer de décor en un rien de temps. C’est fou comme la séance de trading de ce jeudi diffère de celle de la veille, teintée d’un certain retour de l’aversion au risque, la faute à qui vous savez qui grogne à l’encontre de la Chine et de la Russie.
Ça c’était mercredi.
Hier jeudi on relègue la peur au placard. Le sentiment devient plus léger, tout un chacun se sent l’âme d’un adepte du risque et c’est parti pour un rebond général des indices, surtout à partir de 19h30, moment où votre serviteur arrive à l’excellent Café du Soleil, mais surtout timing de l’annonce d’une rencontre au sommet (plus précisément en Corée du Sud) entre Xi Jinping et le grand blond aux idées noires. Et voilà, tout est dit, il suffit de quelques mots pour que l’appétit au risque reprenne les commandes, les principaux indices américains d’actions accélèrent leur marche vers le nord, ils ne regarderont plus dans le rétroviseur de la journée. En parallèle, les intervenants se préparent à la publication du très important rapport mensuel sur les prix la consommation aux Etats-Unis. Ne vous réjouissez pas trop vite, cela ne signifie pas que le gouvernement américain est ouvert à nouveau, non le BLS annonce qu’il publiera cette statistique et elle seule, car l’administration de la sécurité sociale en a besoin pour ajuster les paiements des rentes à l’évolution du niveau général des prix. La bonne tenue des actions peut aussi être imputée aux résultats trimestriels de sociétés, qui sont globalement bons, à ce sujet Intel surprend en bien après la cloche, j’y reviens.
Les investisseurs reviennent avec enthousiasme dans les segments spéculatifs de la cote, tels que le quantum computing, les cryptos et le nucléaire. Les mouvements de marchés de ces deux ou trois dernières séances sont probablement le fait de traders quantitatifs et aussi de CTAs (Commodity Trading Advisor), qui suivent les tendances. Il semble manifestement que les gérants actifs de fonds restent sur la touche, nous voici donc dans un marché de traders mais plutôt entre intimes, les volumes d’échanges sur le NYSE sont faibles hier. Le breadth termine la séance en territoire légèrement positif, le podium du jour du SPX se compose de l’énergie, des industrielles et des materials. On note que l’indice Nasdaq100 (NDX) parvient à récupérer le niveau de 25'000 points en clôture et que les géants de la tech passent une fort jolie journée, même Tesla c’est dire…la volatilité rend logiquement du terrain, l’indice de la peur VIX perd 7%, il termine la séance à 17,30 et voit son principal support à 16,59. Côté marché obligataire, la détente générale incite les acteurs de marché à sortir quelque peu des bons du Trésor américain, le rendement du 10 ans remonte pile sur sa résistance de 4,00%, grosse bagarre technique en cours et à suivre.
Le dollar refuse de lâcher prise, la paire EUR/USD traite à 1,1616, le billet vert reste en tendance baissière à long terme vis-à-vis de l’euro, mais il se rebelle depuis son bas du 19 septembre. Il avait alors probablement terminé la première phase de son repli plutôt logique, notamment si l’on considère le différentiel de taux entre les deux blocs, désormais la paire semble fonctionner à plus court terme, elle rencontre deux résistances majeures assez proches, 1,1659 (moyenne mobile à 100 jours), puis 1,1687 (50 jours). Côté support, on suivra 1,1542, c’est le bas en séance du 9 octobre.
De l’autre côté de l’Atlantique c’est en toute discrétion que l’indice Stoxx Europe 600 (SXXP) atteint un nouveau record historique hier soir. Depuis le début de l’année, l’indice gagne 13,2%, porté avant tout par les industrielles (+43%, notamment dans l’armement et l’équipement électrique), les banques (+39%) et les producteurs de matières premières (+34%, avec l’acier et les mines en tête). Mais depuis quelques semaines, la dynamique change: les valeurs de la consommation, en particulier le luxe, les services publics liés à l’énergie reprennent le flambeau, au détriment des valeurs financières et de la défense. La séance d’hier est toutefois marquée par la lourde chute de deux grands noms de la tech française: STMicroelectronics chute de 14%, tandis que Dassault Systèmes abandonne 13% après la publication de leurs résultats. Le marché est définitivement en mode «pas de prisonniers», malheur aux firmes qui déçoivent.
Vous écrire aussi que le SMI (Slow Market Index) a bien de la peine à suivre le rythme, en revanche une golden cross (signal d’achat) s’est produite sur l’indice le 20 octobre, on y croit.
L’or est en train de payer sa récente mise en orbite. L’once a atteint 4381 dollars le 20 octobre, atteignant un niveau de RSI (Relative Strength Index) supérieur à 80. Traduction: le métal jaune était alors suracheté comme presque jamais, tendu comme une corde de violon. En parallèle, il évoluait alors 33% au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, cela ne s’était plus vu depuis 2006 et l’histoire nous apprend que ce genre de configuration est bien souvent suivie d’une correction. Ce matin la relique barbare évolue à 4066 dollars, techniquement elle semble vouée à revenir tester le niveau de 4004 – 4000$ l’once, visité très récemment, dossier à suivre.
La Chine adopte un ton conciliant avant la rencontre attendue entre Donald Trump et Xi Jinping le 30 octobre en Corée du Sud, bien que Pékin n’ait pas encore confirmé cette réunion. Le ministre chinois du Commerce, Wang Wentao, déclare que la Chine s’oppose à toute séparation économique d’avec les États-Unis et qu’elle reste attachée à la sécurité des chaînes d’approvisionnement mondiales. Il affirme que les deux pays peuvent résoudre leurs différends sur la base du respect mutuel et trouver une voie commune pour développer des relations stables et durables. Cette déclaration intervient à la suite du «Quatrième Plénum», une réunion du Parti communiste consacrée aux objectifs du prochain plan quinquennal. Lors de la même conférence de presse, Han Wenxiu, haut responsable du Comité central, souligne l’importance pour la Chine de réaliser des percées majeures dans les nouvelles technologies, de stimuler la consommation et d’accélérer la transition vers un nouveau système énergétique. Il rappelle que les relations entre grandes puissances influencent fortement la situation internationale, laquelle a à son tour un impact profond sur le développement intérieur de la Chine.
Au menu macro-économique de ce vendredi, les chiffres de l'inflation de septembre aux Etats-Unis à 14h30.
Sanofi enregistre une hausse de ses bénéfices et maintient ses prévisions. Safran relève ses objectifs annuels. Vinci confirme ses prévisions annuelles. Holcim enregistre une baisse de son chiffre d'affaires au troisième trimestre et confirme ses prévisions pour l'exercice. Sika publie des résultats en baisse sur neuf mois. Schindler relève ses prévisions de marge annuelle malgré la baisse des commandes. Salvatore Ferragamo bat légèrement le consensus. Heineken absorbe pour l'instant le coût des droits de douane américains, selon son CEO. Le CEO de Ford estime que l'adoption à court terme des VE ne représentera qu'environ 5% du marché américain. Target prévoit de supprimer environ 1’800 postes au sein de l'entreprise, selon le WSJ. Apple perd un procès à Londres pour abus de position dominante.
Après la cloche hier soir l’action Intel bondit de 6% après des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, avec un chiffre d’affaires de 13,7 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 0,23 dollar par action. La demande en processeurs pour PC et serveurs dépasse l’offre, une tendance qui devrait durer jusqu’en 2026. Le groupe prévoit jusqu’à 13,8 milliards de revenus au prochain trimestre et prépare le lancement de sa nouvelle puce «Panther Lake», produite en Arizona dès la fin de l’année. Soutenu par un investissement de 5 milliards de Nvidia et 8,9 milliards du gouvernement américain, le titre affiche désormais une hausse annuelle de plus de 80%.
Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en hausse hormis le Nifty50 qui égare 0,25%. Tokyo gagne 1,35% à la cloche, Hong Kong avance de 0,81%, Shanghai prend 0,71% et Séoul grimpe de 2,5%. Le future SPX avance de 0,2%, l’Europe ouvre autour de l’équilibre.
Pensée pour nos voisins de l’hexagone qui, pour une fois, ne changeront pas de gouvernement ce weekend, mais d’heure.