L’économie chinoise est confrontée à de multiples défis structurels: une déflation persistante, une crise immobilière durable et une société qui vieillit rapidement. D’ici 2030, environ un tiers de la population aura plus de 60 ans. Un défi colossal pour la croissance et la consommation. Le chômage des jeunes reste également élevé, dépassant 18% dans les grandes villes.

Malgré une demande intérieure atone et des tensions géopolitiques, les perspectives demeurent prudemment optimistes – surtout grâce aux opportunités croissantes offertes par le marché actions onshore chinois, les fameuses actions A.

Les actions A comme moteur stratégique de croissance

Le marché des actions A – titres cotés à la Bourse de Shanghai et à la Bourse de Shenzhen, négociés en renminbi – gagne en importance au sein de la société chinoise. Pour le gouvernement, il ne s’agit pas seulement d’un marché de capitaux, mais d’un instrument central pour canaliser les investissements vers des secteurs innovants tels que l’intelligence artificielle, les énergies vertes ou les biosciences.

Les responsables politiques ont à plusieurs reprises indiqué leur volonté de continuer à soutenir activement les marchés, que ce soit par des injections de liquidité, des plans de relance ciblés ou des réformes réglementaires. L’objectif est clair: faire du marché des actions A une base solide pour une reprise économique durable.

Capital, innovation et minerais stratégiques

La force de la Chine réside dans la combinaison d’un taux d’épargne élevé et d’une grande capacité d’intervention étatique. Pendant la pandémie, environ 3000 milliards de dollars US d’épargne ont été accumulés dans le pays. Un coussin capable de soutenir durablement les marchés. Depuis le début de l’année, l’indice MSCI China All Shares a progressé de 17%, tandis que le Hang Seng Tech Index basé à Hong Kong a bondi de 70%.

Parallèlement, le pays accélère le développement de nouvelles technologies clés: la Chine installe chaque année deux fois plus de robots industriels que l’Europe et les États-Unis réunis. Elle occupe la première place mondiale dans la production de panneaux solaires, et des pôles dynamiques émergent également dans les biosciences. Si la dépendance vis-à-vis des États-Unis demeure dans le domaine des semi-conducteurs, la Chine contrôle désormais 40% des minerais rares mondiaux et en produit plus de 70% elle-même.

La pression extérieure comme catalyseur

Les tensions géopolitiques et les récents conflits commerciaux avec les États-Unis doivent être analysés avec nuance. Les relèvements de droits de douane décidés par Washington ont certes provoqué une volatilité à court terme, mais Pékin a réagi avec des mesures macroéconomiques de soutien. De plus, les discussions récentes laissent entrevoir un possible rapprochement sur le plan commercial.

Paradoxalement, cette pression extérieure pourrait inciter la Chine à se concentrer davantage sur son marché intérieur – une étape essentielle pour stabiliser durablement son économie.

Des valorisations attractives comme moteur

Sur le plan des valorisations, le marché chinois reste attrayant. En comparaison internationale, les actions A apparaissent non seulement moins chères que les titres américains, mais aussi plus séduisantes que de nombreux autres marchés émergents. À cela s’ajoute un facteur structurel: face à la faiblesse du marché immobilier et aux taux d’intérêt bas, de plus en plus d’épargnants chinois transfèrent leur capital vers la bourse.

La Chine fait indéniablement face à des défis considérables – de la déflation à la démographie en passant par les incertitudes géopolitiques. Mais l’importance stratégique du marché des actions A, l’ampleur de l’épargne domestique et le soutien clair des autorités laissent penser que ceux qui voient dans le marché chinois non seulement un risque, mais aussi une opportunité, pourraient en bénéficier dans les années à venir.

La trajectoire est tracée: le marché des actions A s’affirme comme le moteur central d’une économie chinoise plus innovante et durablement plus stable. La prudence reste de mise, mais l’optimisme prudent domine.