Notre processus d'investissement offre un cadre flexible qui nous permet de cibler le bon type d'entreprises selon l'environnement de marché.

Nous sélectionnons des actions qui font partie de la liste des Cashflow Champions — notre classement quantitatif des 20% d'actions les plus importantes de l'univers européen sur la base de deux mesures fondamentales des flux de trésorerie. A partir de cette liste, nous sélectionnons les meilleurs investissements en classant les profils de flux de trésorerie des actions selon des «notes secondaires».  

Nous appliquons une série d'indicateurs clés exclusifs pour optimiser la construction des portefeuilles en mettant l'accent sur différentes notes secondaires.

Un profil équilibré

Avec le temps, les fonds ont affiché différents biais de style, en réaction à l'environnement de marché.

Ces dernières années, la sous-exposition aux valeurs de croissance et la surexposition aux titres value ont été parmi nos positions les plus lucratives.

Mais ces 12 derniers mois, le style dominant du marché a été plus équilibré et les solides performances absolues et relatives des fonds ont été tirées par la sélection de titres.

Actuellement, les perspectives des marchés européens semblent favorables, mais finement équilibrées entre les styles croissance et value. Les actions européennes sont dans l'ensemble valorisées à leur juste valeur, les marchés actions suivent des tendances haussières bien établies et aucun de nos indicateurs de marché n'indique de motif d'inquiétude.

Voici quatre de nos actions préférées cette année:

1) Novo Nordisk

Novo Nordisk, groupe pharmaceutique danois, est leader dans le traitement du diabète.

Depuis 2 ans, la croissance des 3 indicateurs s'est accélérée, alors que la société a étendu ses traitements au marché de la perte de poids.

Depuis que la FDA a approuvé le Wegovy, un médicament contre l'obésité, la demande pour ce médicament a plusieurs fois dépassé les attentes.

Si les perspectives de croissance de Novo Nordisk lui ont permis de bénéficier d'une notation élevée — soit un rendement relativement faible des flux de trésorerie par action — le niveau de génération de trésorerie, ainsi que la stabilité de ces flux de trésorerie, semblent encore très attrayants.

2) UBS

Le secteur financier a été un moteur de performance pour nos portefeuilles au cours de l'année écoulée, puisque certaines de nos participations bancaires ont enregistré des hausses importantes de leurs revenus nets d'intérêts.

UBS présente des atouts qui lui sont propres, notamment en raison du rachat de Crédit Suisse, en 2023. Nous anticipons de nouvelles réductions de coûts au fur et à mesure du processus d'intégration.

3) Saint-Gobain

Saint-Gobain est un leader mondial des matériaux et des services pour les marchés de la construction et de l'industrie.

Après plusieurs cessions, le groupe s'est allégé et génère un flux de trésorerie disponible confortable. Son empreinte géographique a été réorientée vers l'Amérique du Nord, l'Asie et les marchés émergents, ce qui lui confère une bonne dynamique commerciale à court terme. L'entreprise redistribue des liquidités aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions.

4) Kingspan

Kingspan, multinationale irlandaise, fournit des produits d'isolation et de couverture.

L'entreprise a été fortement impliquée dans la crise sur les revêtements des bâtiments au Royaume-Uni, mais elle a depuis pris les mesures nécessaires.

Par ailleurs, la montée des préoccupations concernant le développement durable génère une demande pour les produits d'isolation de Kingspan, qui pourrait se traduire par une croissance à long terme plus pérenne. Son profil de flux de trésorerie s'est également considérablement amélioré.

Informations pour les investisseurs suisses.
Il s'agit d'un document promotionnel. Note : Il s'agit d'informations à caractère promotionnel. Les investissements dans les fonds d’investissement sont soumis aux risques de marché. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. En particulier, les performances se référant à une période de moins de douze mois ne sont pas un indicateur fiable des performances futures en raison de la courte période de comparaison. Les commissions d'émission et de rachat ne sont pas incluses dans les chiffres de performance. Le fonds est domicilié en Irlande. Pour les parties intéressées, les Statuts, le Prospectus, le Document d'Information Clés pour les Investisseurs ainsi que les Rapports Annuels et, le cas échéant, les Rapports Semestriels peuvent être obtenus gratuitement auprès du Représentant et de l'Agent Payeur en Suisse : ACOLIN Fund Services AG, Leutschenbachstrasse 50, CH-8050 Zurich, Suisse et de l'Agent Payeur : Banque Cantonale Vaudoise, Place St-François 14, CH-1003 Lausanne, Suisse.