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D’ici quelques semaines, la partie facile de la relance post-COVID sera terminée et le crédit et les actions seront nettement plus chers.

Dans une institution qui privilégie désormais le consensus, il ne faut pas s'étonner qu'elle soit plus réactive.

Le segment des infrastructures cotées en bourse, dont les drawdowns sont limités par rapport aux indices plus larges, offre des performances robustes.

La généralisation des droits de douane américains à l’ensemble des exportations chinoises serait susceptible de provoquer une dévaluation du renminbi et de déclencher une réaction en chaîne.

Il est peu probable que cet accord soit durable car les objectifs des deux pays sont trop divergents. Ce risque incite à se concentrer sur les titres défensifs.

La banque centrale chinoise devrait pousser les établissements à mieux reconnaître leurs créances douteuses.