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Les marchés cherchent encore à déterminer le niveau d'équilibre des taux longs dans un monde où les besoins de financement des gouvernements et des entreprises ne cessent d'augmenter.

Si une stabilisation géopolitique devait se confirmer, les dynamiques du marché pétrolier devraient permettre un repli des cours par rapport aux niveaux actuels.

L’accélération des investissements chinois et les progrès observés sur plusieurs segments de la chaîne de valeur prouve que la dynamique s’étend au-delà des seuls hyperscalers américains.

Le métal jaune apparaît désormais non seulement comme une réserve de valeur, mais également comme un actif indépendant des systèmes financiers et monétaires occidentaux.

La détente géopolitique et la normalisation progressive des flux réduisent le risque de perturbation, sans pour autant effacer les tensions apparues ces derniers mois.

Records à Wall Street, économie réelle sous pression: ce mois d’avril se révèle paradoxal sur fond d’une situation toujours incertaine au Moyen-Orient.

Les économies asiatiques sont en première ligne et l'Europe est aussi exposée, notamment sur le plan du gaz, tandis que les USA sont structurellement positionnés pour tirer parti du contexte.

A l’inverse, la consommation discrétionnaire et surtout la technologie sont en baisse de plus de 3% respectivement depuis le début de l’année.

Dans un environnement globalement cher, la sélectivité restera essentielle pour identifier des opportunités de valeur.

Malgré les multiples accords commerciaux annoncés ces derniers mois et l’apaisement relatif de certaines tensions géopolitiques, la demande restera soutenue.