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Nous tablons sur trois baisses de taux de la part de la BCE en 2024, puis sur un assouplissement plus rapide l’année prochaine qui portera le taux de dépôt de la banque centrale à un niveau final de 1,5%.

L’embellie conjoncturelle au Royaume-Uni pourrait être stimulée par des baisses des taux directeurs à partir de juin. Un probable changement de gouvernement à l'automne ne devrait pas peser sur la confiance des marchés.

La décision de la BNS de réduire ses taux a été plus aisée que les choix auxquels sont confrontés la Fed et la BCE, qui devraient assouplir leur politique à partir de juin.

En fin d’année, les taux directeurs devraient atteindre 4,5% aux Etats-Unis et 3% en Europe. La BNS devrait réduire ses taux de 1,75 à 1,25%. Entretien avec Bill Papadakis, de Lombard Odier.

La croissance du PIB devrait dépasser le consensus du marché. Si la faiblesse de l’Allemagne pèse sur la croissance, l’austérité budgétaire qu’elle a décrétée ne trouve pas d’écho ailleurs.

Pour 2024, nous tablons sur des baisses de taux moins rapides que dans les autres économies développées.

Le Royaume-Uni devrait éviter une récession en 2023, mais un marché du travail tendu rend l’économie plus vulnérable aux chocs.

Renforcement de la conviction selon laquelle la banque centrale a procédé à un resserrement excessif en relevant les taux en septembre.

La tendance désinflationniste étant bien engagée et la croissance s’avérant d’une faiblesse inquiétante, nous pensons que la BCE a trop resserré sa politique monétaire.

Un grand nombre des prêts hypothécaires au Royaume-Uni ne reflètent pas encore l’augmentation des coûts d’emprunt et devraient passer à des taux variables plus élevés dans les mois à venir.