Wirecard maintient donc ses prévisions 2020. A noter que 90% des employés du groupe travaille désormais à la maison.
Le CEO du spécialiste des paiements électroniques allemand a, lors d’un investor call, donné un message relativement positif. Si certains secteurs parmi ses clients seront touchés (en termes de volumes de transactions) davantage que d’autres (l’industrie du voyage par exemple, les compagnies aériennes ou les ventes en magasins), la dominance du groupe dans le domaine des transactions online et les biens numériques pourraient en grande partie compenser le reste. Son exposition en Asie et un retour plus rapide à la normale qu’en Europe et aux USA renforce le message. Wirecard maintient donc ses prévisions 2020. A noter que 90% des employés du groupe travaille désormais à la maison.
Sur le côté négatif, les segments Voyages et ventes en magasins sont le plus impactés. Sur ses 1000 plus gros clients (~80% des volumes de transactions), sans surprise, l’industrie du Voyage (15% des volumes, dont 12% pour les Airlines) souffre le plus (-50% de volumes a/a). Pour les compagnies aériennes, Wirecard estime le recul des volumes de transactions de 75% a/a sur 3 mois. Concernant les ventes en magasins (POS, Point-of-Sales), environ 15% des volumes (2/3 en Asie, 1/3 dans le RdM), les éléments sont variables. Pour les magasins restés ouverts (distribution alimentaire, pharmacies, stations-services), soit 1/3 des clients POS de Wirecard, l’impact de la pandémie est légèrement positif. Pour les deux autres tiers (par exemple les restaurants, les produits de luxe, etc.), les volumes de transactions ont par la force des choses (fermetures) reculé de 60 à 70% a/a. Au total, pour ces deux catégories, on arrive à un total de 22% des volumes de transactions du groupe en recul de ~50 à 70%. (source: Morgan Stanley)
Plus positive est la dominance du groupe sur les transactions online et les biens numériques. Le CEO de Wirecard met l’accent sur deux segments-clés:
- Les achats online de biens de consommation (électronique de consommation, DIY, distribution alimentaire online).
- Les biens numériques (comme par exemple, les jeux vidéo, la musique, films, sites de rencontres, travail à distance, etc.) avec des volumes de transactions en croissance de 200 à 300%.
Pour le groupe, ces deux catégories compensent le recul des activités citées plus haut. La question du risque de défaut chez les commerçants a également été évoquée par le CEO du groupe. Chez Wirecard, il est surtout concentré au niveau des compagnies aériennes, mais parmi ses clients de cette catégorie, 93% sont bien couverts, notamment par la participation des Etats au capital, et il semble que les Airlines ne remboursent pas vraiment les voyages annulés, mais offrent des «vouchers» pour remplacer à terme les vols non effectués.
En cas de refinancement, les Etats seraient probablement à même d’intervenir pour soutenir ces compagnies. Pour les petites compagnies aériennes, Wirecard se dit bien couvert. En ce qui concerne les petits commerçants, le groupe estime le risque limité: pas de risque côté online et pas de «chargeback» côté POS.
En fin de compte, Wirecard, à ce stade, reste confiant pour l’exercice 2020 et maintient ses prévisions, soit un Ebitda entre 1 milliard d'euros et 1,12 milliard d'euros. Le groupe table également sur un second semestre meilleur, grâce à la reprise de l’activité économique en Chine.
Nous ajusterons très prochainement nos prévisions et mettrons la fiche Core Holding à jour.