Berenberg Wealth and Asset Management annonce le lancement du Berenberg Merger Arbitrage Fund, un fonds commun de placement UCITS qui permet aux investisseurs d’accéder à une stratégie actions décorrélée du marché, axée sur les prises de contrôle de sociétés publiques.
L'objectif est de capturer systématiquement les primes d'acquisition («deal spreads»), indépendamment de la direction du marché, des mouvements de taux d'intérêt ou des cycles macroéconomiques.
L'arbitrage de fusions cherche à monétiser les écarts de prix survenant lors des opérations de fusions et acquisitions (M&A) publiques, offrant ainsi une source de rendement systématique et reproductible. La stratégie vise à réaliser des performances sur les marchés haussiers, les phases de stagnation et les récessions. Contrairement aux classes d'actifs traditionnelles, la performance n'est pas liée aux bénéfices des entreprises, à la croissance économique ou aux prévisions d'inflation. Il en résulte un flux de rendement à faible volatilité, largement non corrélé, qui complète – et peut contribuer à réduire le risque – les expositions traditionnelles aux actions et aux obligations.
La stratégie est gérée par Oliver Scharping et Leonard Keller, deux des spécialistes de l'arbitrage M&A parmi les plus expérimentés du marché germanophone, avec plus de 25 ans d'expérience combinée. Tous deux ont une expérience de la banque d'investissement dans les fusions et acquisitions et ont été récompensés à plusieurs reprises pour leurs performances et leurs antécédents.
Matthias Born, CIO Equities et Head of Investments chez Berenberg Wealth and Asset Management, commente: «Avec le nouveau fonds Berenberg Merger Arbitrage, nous élargissons notre gamme de produits dans le domaine de la gestion de patrimoine et d'actifs avec une alternative puissante dans le segment des actions et des placements alternatifs liquides. Grâce à leur approche «pure player», qui se concentre systématiquement sur les fusions et acquisitions annoncées publiquement, les stratégies Merger Arbitrage permettent d'obtenir un rendement largement décorrélé et indépendant du marché. Avec la forte exposition traditionnelle de Berenberg aux petites et moyennes capitalisations en Europe, nous bénéficions de nos nombreuses années d'expérience avec les entreprises en situation d'OPA. Nous sommes ravis d'avoir engagé deux experts de premier plan
dans le domaine de l'arbitrage de fusions, Oliver Scharping et Leonard Keller. Avec ce nouveau fonds, nous soulignons notre ambition de poursuivre la croissance de la gestion de patrimoine et d'actifs de la plus ancienne banque privée d'Allemagne.»
L'univers d'investissement du fonds comprend chaque année plusieurs centaines de transactions annoncées publiquement sur les marchés développés. Les investissements sont réalisés exclusivement dans des opérations de M&A garanties contractuellement, sans risque spéculatif ni ajout d'autres situations spéciales. Le fonds suit une approche rigoureuse, axée sur les processus et les règles, avec une réallocation dynamique. Le fonds a une orientation européenne prononcée, ce qui est conforme à l'exposition traditionnellement forte de Berenberg aux petites et moyennes capitalisations européennes.
Oliver Scharping explique: «Alors que l'arbitrage en M&A est depuis longtemps établi comme une allocation stratégique de base sur les marchés anglo-saxons - à travers une large base d'investisseurs allant des family offices aux grandes institutions - la région DACH (Allemagne, Autriche, Suisse) reste structurellement mal desservie. Notre fonds vise à combler cette lacune grâce à une approche disciplinée et reproductible et à une concentration relative sur l'Europe. Le contexte actuel du marché - défini par une volatilité accrue, des vents contraires réglementaires pour les fusions-acquisitions, et une pression de déploiement importante de la part du capital-investissement – est très favorable à une stratégie comme la nôtre.»
Leonard Keller ajoute: «Dans un environnement marqué par l'incertitude, les tensions géopolitiques et les corrélations élevées, l'arbitrage en M&A offre une alternative résiliente et liquide: des opportunités de rendement neutres par rapport au marché et à faible volatilité, dérivées d'événements de fusions-acquisitions clairement définis plutôt que de prévisions macroéconomiques ou fondamentales. Nous mettons l'accent sur la liquidité, la transparence et une gestion rigoureuse des risques. Chaque position fait l'objet d'un suivi actif afin de gérer les risques dès le premier stade.»
Dans un monde où les tensions géopolitiques sont devenues la norme, où les actions et les obligations évoluent de plus en plus en tandem et où l'inflation est une réalité persistante, le besoin de sources de rendement stables et indépendantes du marché est devenu crucial. C'est là qu'intervient le fonds Berenberg Merger Arbitrage, une source de rendement liquide, défensive et neutre par rapport au marché au sein du portefeuille. Son objectif clair - stabilité, diversification et opportunités de rendement attrayantes - est assorti d'un risque constamment contrôlé.
Avec le lancement de ce fonds, Berenberg répond également à la demande croissante des investisseurs institutionnels et semi-institutionnels pour des rendements non corrélés et reproductibles avec une liquidité quotidienne. En plus du fonds commun de placement, Berenberg offre des solutions basées sur des mandats - y compris des fonds spéciaux et des comptes gérés distincts (SMA) - construites sur la même stratégie d'arbitrage de fusion pure via sa plateforme.