Au niveau mondial, les investisseurs ont alloué 54,1 milliards d’euros aux ETF en avril, dont 31,2 milliards aux ETF actions et 21,4 milliards aux ETF obligataires. Ces flux sont plus faibles que ceux enregistrés en mars, traduisant le sentiment d’incertitude des investisseurs quant à l’orientation future des taux d’intérêt.

Les obligations de très court terme ont été les plus recherchées avec des souscriptions records de 7,4 milliards d’euros, les investisseurs profitant de ces produits affichant un risque de duration minimal. Dans la continuité de la tendance observée ces derniers mois, les ETF crédit et High Yield ont décollecté.

La collecte des indices actions américaines a progressé de 7 milliards d’euros, poursuivant leur tendance de long terme. Les actions japonaises ont également confirmé leur momentum avec 3,4 milliards d’euros de collecte en avril, malgré les inquiétudes des investisseurs concernant les valorisations élevées observées dans cette région.

Flux européens – Résumé mensuel

Actions: les ETF sur les indices boursiers mondiaux et européens en ligne de mire des investisseurs

Les ETF UCITS actions ont collecté à hauteur de 7 milliards d’euros en avril. Les indices mondiaux des marchés développés ont attiré 2,2 milliards d’euros de flux contre 2 milliards pour les indices européens, les investisseurs ayant tiré parti de la saison des dividendes.

La collecte des indices américains a progressé de 1,5 milliard d’euros tandis que les actions japonaises ont à nouveau attiré les investisseurs à hauteur de 1,2 milliard d’euros.

Alors que les taux d’intérêt semblent devoir rester élevés pour une plus longue période, les ETF du secteur financier ont gagné 0,5 milliard d’euros, ce secteur ayant tendance à bien performer dans des environnements de taux d’intérêt plus élevés.

Le secteur technologique a progressé de 0,5 milliard d’euros, soulignant la surperformance continue des «Sept Magnifiques». En revanche, la décollecte du secteur de la santé a atteint 0,5 milliard d’euros, l’appétence pour les stratégies défensives ayant reculé.

Aucune stratégie Smart Beta n’a réalisé de collecte significative en avril et les ETF de type Minimum Volatility ont décollecté à hauteur de 0,4 milliard d’euros.

Enfin, les ETF actions ESG ont décollecté à hauteur de 4 milliards d’euros, les actions américaines ESG représentant la majeure partie de ces retraits.

Obligations: les investisseurs se tournent vers les ETF obligataires à plus longue échéance

Les investisseurs ont alloué 4,5 milliards d’euros aux ETF UCITS obligataires, dont 2,1 milliards d’euros à la dette souveraine, 0,8 milliard d’euros aux fonds monétaires et 0,7 milliard d’euros au crédit Investment Grade (IG).

La collecte en obligations souveraines libellée en euros a atteint 1,2 milliard d’euros. Les investisseurs ont alloué 0,5 milliard d’euros aux obligations long terme libellées en euros, dans un contexte où le marché s’attend à une baisse possible des taux en juin de la Banque centrale européenne.

La collecte en obligations long terme libellées en dollars américains a progressé de 0,7 milliard d’euros, tandis que les obligations de court terme ont attiré de leur côté 0,4 milliard d’euros. Cette approche «barbell» de la duration met en lumière les différentes attentes des investisseurs sur les taux d’intérêt. Les investisseurs qui achètent à court terme ne sont probablement pas certains de la trajectoire des taux d’intérêt et optimisent le rendement correct offert par cette partie de la courbe avec un risque minimal de duration.

En revanche, ceux qui investissent sur la partie longue de la courbe estiment qu’une baisse des taux est plus que probable, ce qui entraînerait une hausse du prix de leurs obligations, leur offrant l’opportunité de réaliser une plus-value sur ces investissements. Investir dans des obligations long terme peut également être motivé par la possibilité de réaliser un placement défensif en cas d’éventuel ralentissement de la conjoncture.

Contrairement aux ETF actions européennes ESG, les ETF obligataires ESG ont attiré 1,1 milliards d’euros de souscriptions ce mois-ci, dont 0,7 milliard d’euros alloués au crédit IG.