Les groupes de produits de luxe, habitués au succès, sont actuellement dans une situation plus difficile. Le moteur de la croissance en Extrême-Orient étant actuellement en panne et les craintes de récession laissent également des traces dans le secteur. Malgré la correction généralisée des cours dans le secteur du luxe, les valorisations plus avantageuses pourraient constituer une opportunité d’entrée pour les investisseurs.
La façade chic se fissure
Lorsque l’on regarde les vitrines des magasins de produits de luxe, on voit des produits hauts de gamme parfaitement drapés à un prix exorbitant. Et pourtant, les gens font souvent la queue devant ces magasins et ressentent le besoin d’acquérir les styles iconiques et les produits tendance en vogue. Qu’il s’agisse de Gucci, Louis Vuitton ou Hermès, la demande en produits de luxe haut de gamme s’est longtemps maintenue à un niveau élevé, permettant aux entreprises d’augmenter leurs marges en augmentant leurs prix. Les effets de rattrapage et la hausse de l’épargne liées à la pandémie y ont également contribué. Récemment, la façade brillante s’est toutefois quelque peu effritée et le cours de certaines entreprises de produits de luxe a connu une correction temporaire en bourse. Le leader du secteur, LVMH, a d’abord perdu plus de 8% depuis le début de l’année et est tombé jusqu’à 660 euros (situation au 18.01.24). Les pics de cours à plus de 900 euros dans le courant de l’année 2023 semblaient ainsi s’éloigner quelque peu. Malgré la récente faiblesse des cours, il pourrait toutefois être intéressant de jeter un coup d’œil sur le secteur. En effet, la récente présentation des chiffres d’affaires pour l’ensemble de l’année 2023 a plus que compensé la faiblesse temporaire du groupe. L’ensemble des chiffres a dépassé les attentes en termes de chiffre d’affaires et le dividende devrait également augmenter. Avec un cours actuel de 780 euros (le 30.01.24, 15h00), le titre affiche une hausse de près de 8 pourcents depuis le début de l’année.
Le potentiel reste élevé en Chine
La Chine est l’un des plus grands marchés de produits de luxe et représente une part importante des ventes pour les entreprises agissant dans ce secteur. Malgré les défis économiques et les problèmes internes auxquels la Chine est actuellement confrontée, le Bureau national des statistiques a récemment annoncé que l’économie chinoise avait connu une croissance de 5,2% en glissement annuel. L’objectif de croissance de 5% fixé par le pays a donc été atteint. Et cela, bien que la crise du marché immobilier national semble loin d’être terminée et que la baisse des prix à la consommation et à la production (respectivement -0,3% et -2,7% en décembre 2023) montre une certaine pression déflationniste. Ces tendances comportent le risque que les consommateurs restent réticents à faire des achats importants et reportent leurs achats à plus tard.
En revanche, le grand nombre de personnes, la prospérité du pays et la croissance de la classe moyenne représentent un grand potentiel d’acheteurs pour les produits de luxe. Selon les estimations, le chiffre d’affaires devrait atteindre 51,27 milliards d’euros en 2024 (source: Statista).
Le suisse Richemont affiche un brillant résultat intermédiaire
L’entreprise suisse de produits de luxe Richemont, connue pour ses marques de renom telles que les célèbres joailliers Cartier et Van Cleef & Arpels ou les horlogers Vacheron Constantin et IWC, a pu surprendre positivement avec ses chiffres trimestriels. Ainsi, Richemont a pu augmenter son chiffre d’affaires de 4% à 5,59 milliards d’euros. Ce résultat est principalement dû à l’augmentation du chiffre d’affaires dans le secteur de la joaillerie. Par rapport à ses concurrents, Richemont a pu profiter d’une bonne dynamique actuellement.
En ce qui concerne les régions, l’entreprise a eu des résultats particulièrement bon en Extrême-Orient. Ainsi, au troisième trimestre 2023/24, le chiffre d’affaires a augmenté de 18% au Japon et de 13% dans la région Asie-Pacifique. Le chiffre d’affaires en Chine continentale, à Hong Kong et à Macao a connu une croissance particulièrement forte de 25%. Plus à l’Ouest, les ventes en Europe ont toutefois reculé de 3%. Il est important de noter que les chiffres passés ne permettent pas de se prononcer sur les évolutions futures. L’entreprise a expliqué cette situation par une baisse des activités avec les touristes américains. Cependant, les Américains ont continué à consommer assidûment sur leur continent d’origine et le chiffre d’affaires en Amérique du Nord, en Amérique centrale et en Amérique du Sud a augmenté de 8%. De plus, Richemont peut se targuer d’un bilan solide et d’une position de trésorerie nette de 6,8 milliards d’euros (contre 5,5 milliards d’euros l’année précédente).
Une exposition diversifiée au secteur
La correction actuelle des cours de nombreuses grandes actions du secteur du luxe pourrait donc être considérée comme une opportunité d’entrée favorable. Cela vaut en particulier pour les investisseurs qui ne sont pas encore représentés dans le secteur. La force relative des entreprises jusqu’à présent montre que le besoin et la demande en produits de luxe devraient rester à un niveau élevé, voire continuer à augmenter. Malgré un ralentissement temporaire, le marché des produits de luxe pourrait donc continuer à être considéré comme un marché de croissance structurelle à moyen et long terme.
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