«Actuellement, les hypothèses concernant l’inflation doivent être révisées plutôt que celles concernant la croissance du PIB», a commenté Marc Brütsch, économiste en chef de Swiss Life.
Notre revue mensuelle des perspectives financières
- Taux/obligations: Nous attendons cinq relèvements des taux par la Fed en 2022.
- Actions: Dans le scénario principal, nous n’envisageons pas d’effondrement boursier.
- Devises: Le franc suisse de nouveau dans le rôle de valeur refuge.
Notre analyse de la conjoncture économique dans les pays développés
- Etats-Unis: Aux Etats-Unis, l’inflation se propage à de plus en plus de secteurs.
- Zone euro: Une crise en chasse une autre
- Suisse: L’effet immédiat de la crise ukrainienne sur la croissance du PIB dans les prochains mois reste limité.
Prévisions actuelles (Croissance du PIB / taux d’inflation)
Source des estimations du consensus: Consensus Economics Inc. London, 07.02.2022
Constats principaux - que signifient ces chiffres?
- La guerre en Ukraine n’aurait d’impact sur nos prévisions de PIB qu’en cas d’élargissement des sanctions. Le principal risque économique pour l’Europe reste une réduction potentielle de l’approvisionnement en gaz russe et une nouvelle hausse des prix de l’énergie en résultant.
- La combinaison d’une hausse de l’inflation et d’un durcissement de la politique monétaire augmente le risque de récession. Nous nous attendons à ce que les prévisions du consensus pour la croissance du PIB se rapprochent de nos hypothèses prudentes.
- Nous ne voyons aucune raison de supposer que la Banque nationale suisse pourrait procéder à un relèvement des taux avant la BCE.