Un processus de normalisation volatile mais bienvenu

LGT Capital Partners

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Maintien de la stratégie qui associe une modeste surpondération des actions à un biais défensif et contracyclique.

Le récent selloff a ramené la prudence parmi les investisseurs. Pour la première fois depuis des années, les marchés demandent une prime de risque pour diverses incertitudes. Cela fait partie d'une bienvenue - mais parfois difficile - normalisation. Nous pensons donc que notre stratégie, qui associe une modeste surpondération des actions à un biais défensif et contracyclique, reste appropriée.

Au cours de la panique boursière de février, nous avons utilisé une partie de notre réserve de liquidités pour acheter des actions dans les marchés émergents (EM) et aux États-Unis. L'action anticyclique a porté ses fruits jusqu'à présent. Depuis lors, les actions mondiales ont progressé de 2,4%, tirées par les marchés émergents (+4,1%) et les Etats-Unis (+2,7%). Malgré la hausse temporaire de la volatilité, les actions se négocient également plus haut que lors de notre dernière revue tactique trimestrielle de l'allocation d'actifs (QTAA) en décembre.

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