Depuis quelques années, le capital-investissement fait l'objet de toutes les attentions, devenant un sujet incontournable pour les investisseurs institutionnels et les analystes économiques. Toutefois, une question récurrente subsiste: quelle est la véritable taille de ce marché en apparence discret, mais ô combien influent?

La taille des actifs sous gestion: une poudre sèche colossale

Selon PitchBook, référence mondiale en matière de données institutionnelles, le total des actifs sous gestion en Private Equity atteint environ 5500 milliards de dollars. Un chiffre impressionnant, certes, mais qui ne représente qu'environ 10% de la valeur des marchés boursiers mondiaux.

Pour bien saisir la portée de ce chiffre, il est crucial de comprendre que cette somme inclut à la fois la valeur comptable des actifs en portefeuille et ce que l'on appelle la «poudre sèche» – les capitaux levés mais non encore déployés -, prêts à être investis dans de nouvelles opportunités.

Par ailleurs, 94% des entreprises générant plus de 100 millions de dollars de chiffre d'affaires dans le monde sont des sociétés non cotées, ce qui représente un fort indicateur du marché disponible pour les fonds de Private Equity.

Les levées de fonds comme indicateur de vitalité

Chaque année, les fonds de Private Equity lèvent entre 500 et 1000 milliards de dollars, un montant colossal qui souligne la confiance continue des investisseurs institutionnels. Il est important de noter que la majorité des fonds levés proviennent des États-Unis, où le Private Equity est profondément enraciné dans le paysage financier depuis six décennies, alimenté par les fonds de pension et les caisses de retraite.

Les variations annuelles des montants levés sont influencées par plusieurs facteurs, dont la conjoncture économique et les stratégies de gestion des ratios d'allocation des investisseurs institutionnels. Par exemple, l'effet dénominateur, qui se manifeste lorsque la valeur des actifs liquides diminue, entraîne une augmentation mécanique du pourcentage d'allocation en Private Equity, contraignant les investisseurs à ajuster leurs engagements pour l'année suivante.

Déploiement des capitaux: la prudence des investisseurs

Le déploiement des capitaux levés dépend principalement de la conjoncture économique, du niveau des taux d'intérêt, et de la stabilité des marchés cotés. En période de crise, comme en 2022, le déploiement peut ralentir significativement, les fonds anticipant une baisse des prix sur le marché non coté. Cependant, l'histoire montre que le marché du Private Equity redémarre toujours 18 à 24 mois après une correction majeure.